An den Märkten des Euroraums könnte es aufgrund der erhöhten wirtschaftlichen Unsicherheit, der Normalisierung der Geldpolitik und der strafferen finanziellen Bedingungen zu einer „angespannten Liquidität” kommen. In einem Vorab-Auszug des am Mittwoch anstehenden Finanzstabilitätsberichts hob die Europäische Zentralbank (EZB) hervor, dass sich die Bedingungen für die Markt- und Finanzierungsliquidität in der Region seit Anfang 2022 gleichzeitig verschlechtert hätten. Dies sei ungewöhnlich, und die Indikatoren deuteten darauf hin, dass die Marktliquidität jetzt so niedrig sei wie zu Beginn der Pandemie Anfang 2020.

Dieser Trend sei darauf zurückzuführen, dass die Zentralbanken die akkommodierende Geldpolitik und die umfangreichen Anleihekäufe der letzten Jahre zurückfahren. Die verringerte Präsenz an den Anleihemärkten werde die Bereitschaft der Market Maker, Liquidität bereitzustellen, weiter herausfordern, da sie bereits mit einer „extrem hohen Volatilität der Anleihekurse” zu kämpfen hätten. Darum ist die durchschnittliche Anzahl der Market Maker, die auf dem Anleihemarkt des Euroraums aktiv sind, laut EZB gegen Ende des letzten Jahres auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen gefallen. „Sowohl die Marktliquidität als auch die Finanzierungsliquidität könnten fragiler und unbeständiger sein, als es die aggregierten Messgrößen für die Liquidität vermuten lassen, und sie sollten daher kontinuierlich überwacht werden”, so der Bericht.