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Redaktion


Vorschau (18:34)

1.337 Seiten stark war die Angebotsunterlage der Linde Public Limited Company für ihr freiwilliges öffentliches Tauschangebot an die Aktionäre der Linde Aktiengesellschaft. Auch andere Angebotsunterlagen von Bietern, die den Aktionären der Zielgesellschaft Aktien als Gegenleistung anboten, bewegten sich in der Vergangenheit nicht selten jenseits der 500 Seiten. Dieses informatorische Ausmaß ist aus vielerlei Sicht fragwürdig – vor allem erschwert es eine sowohl für potenzielle Bieter als auch für Aktionäre der Zielgesellschaften wirtschaftlich interessante Alternative gegenüber Barangeboten. Tauschangebote sind für Bieter vor allem dann von Vorteil, wenn die Finanzierungsbedingungen am Markt schwierig sind oder der Bieter seine bestehenden Mittel nicht zur Finanzierung des Angebots verwenden möchte. Die Aktionäre der Zielgesellschaft wiederum werden durch Abwicklung des Tauschangebots Aktionäre des Bieters und profitieren von Synergien, die sich aus dem Zusammenschluss von Bieter und Zielgesellschaft ergeben können. Nun soll ein neues Prospektrecht öffentliche Tauschangebote wesentlich erleichtern. Dabei hängt vieles vom Reformwillen in Brüssel ab.


Mehr dazu lesen Sie in der Börsen-Zeitung vom 15.02.2020 im Spezialthema Recht & Kapitalmarkt, u.a. mit dem Beitrag „Nicht der große Wurf“ von Julian Schulze De la Cruz, Partner, und Philip M. Schmoll, Senior Associate von Noerr, auf Seite 9

URL zum Artikel:
https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=32534&titel=Spezialthema-Recht---Kapitalmarkt:-Nicht-der-grosse-Wurf-
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