Nach der Gewinnwarnung von SAF-Holland für 2019 aufgrund der schwachen Marktentwicklung im August stuft die norwegische Investmentbank Pareto Securities die Aktie von “Hold” auf “Sell” zurück und senkt das Kursziel für den Nutzfahrzeugzulieferer von 9,30 auf 7,20 (aktuell 6,78 Euro). SAF-Holland rechne nun mit einem Umsatzrückgang von bis zu 3 % in diesem Jahr, zuvor hatte das Unternehmen einen Zuwachs von 4 % bis 5 % erwartet. Die bereinigte Ebit-Marge soll nicht mehr bei 7 % bis 8 %, sondern nur noch bei 6 % bis 6,5 % liegen. Außerdem habe der Spezialist für Achsen- und Anhängerkupplungen die Prognosen für 2020 zurückgenommen. Pareto Securities spricht von einer “massiven Verlangsamung” der Gewinnentwicklung. Offenbar sei der Abschwung in Europa, China und Indien heftig, bislang sei das US-Geschäft noch nicht betroffen, um das sich die Analysten eigentlich mehr Sorgen gemacht hatten. Zudem hatten sie zwar schon mit einem schwächeren Markt 2020 gerechnet, der Rückgang im zweiten Halbjahr 2019 falle aber deutlich stärker aus als erwartet. Auf Basis der neuen Prognosen sei die Aktie im Vergleich zur Peergroup recht teuer.amb