m./cra Hamburg – Im Markt für geschlossene Fonds überwogen in den ersten Monaten 2006 die Molltöne. Die gesamte Branche hat ein Superjahr hinter sich. Umso erstaunlicher ist es, dass der Börsenneuling Lloyd Fonds (November 2005) nahtlos an die Vorjahresdynamik anschließen konnte, während Umsatz, Ertrag und platziertes Eigenkapital beim ebenfalls im Oktober neu gelisteten Branchenwettbewerber HCI Capital im ersten Quartal deutlich zurückgingen. Hinter der differierenden Entwicklung steht, zumindest was die Entwicklung im für beide Emissionshäuser immer noch sehr wichtigen Schiffsfondsgeschäft anbelangt, die Deutsche Bank: Beide Fonds hatten für die Großbank exklusive Produkte aufgelegt. Bei HCI war das der “Ocean Shipping I” mit einem platzierten Eigenkapital von 138 Mill. Dollar, der im ersten Quartal des Vorjahres die Zahlen nach oben brachte. Entsprechend lief das Neugeschäft in diesem Jahr gegen eine hohe Basis, bei Schiffen konnten nur noch 30 (90) Mill. Euro platziert werden. Deutsche Bank vertreibt Lloyd Fonds konzipierte dagegen jetzt einen Schiffsfonds für Kunden der Deutschen Bank, der ein Volumen von 137 Mill. Dollar aufweist. Dies brachte die Umsätze um 176 % auf 31,5 Mill. Euro voran. Das operative Ergebnis (Ebit) legte noch stärker um 189 % auf 6,9 Mill. Euro zu. Im Nettogewinn ergab sich schließlich ein gewaltiger Sprung auf 5,0 (1,7) Mill. Euro bzw. auf 0,40 (0,18) Euro je Aktie.HCI präsentierte demgegenüber für die ersten drei Monate ein mehr als halbiertes Nachsteuerergebnis von 7,6 (16,1) Mill. Euro oder 0,31 (0,63) Euro je Aktie. Börse hat klare MeinungAuch an der Börse macht sich der Unterschied bemerkbar: Während der Kurs von Lloyd Fonds stetig gestiegen und erst während der Marktkorrektur in den vergangenen beiden Wochen eingeknickt ist, notierte die – an der Börse deutlich schwerere – HCI die meiste Zeit unterhalb des Ausgabekurses von 20,50 Euro. Aktuell wird die im Prime Standard im Amtlichen Handel geführte Lloyd Fonds (Emissionspreis: 16 Euro) mit 18,30 Euro je Aktie oder insgesamt 234 Mill. Euro bewertet; die im SDax enthaltene HCI Capital ist mit einem Aktienkurs von 17,07 Euro 409 Mill. Euro schwer. Auch für 2006 bleibt Lloyd Fonds trotz eines sich möglicherweise abschwächenden Gesamtmarktes für geschlossene Fonds unverändert zuversichtlich und erwartet zweistellige Zuwächse. Die Prognosen liegen für das platzierte Eigenkapital in einer Spanne von “370 bis 390 Mill. Euro”. Die Umsatzerlöse sollten demnach etwa 90 Mill. Euro erreichen, das wäre ein Plus von mehr als 25 %. Der Jahresüberschuss soll bei “19 bis 20 Mill. Euro” landen, nach 17,1 Mill. Euro 2005. Hohe ZieleHCI will 700 Mill. Euro Eigenkapital platzieren, was einem Umsatz von 158 bis 163 Mill. Euro sowie einem Nettogewinn von 36 Mill. bis 38 Mill. Euro oder 1,50 bis 1,58 Euro je Aktie entspräche.