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Original-Research: Serviceware SE - von Montega AG

02.12.2025 / 14:36 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Serviceware SE

Unternehmen: Serviceware SE

ISIN: DE000A2G8X31

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 02.12.2025

Kursziel: 25,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

EKF-Feedback: Serviceware zeigt sich als KI-Pionier

Im Rahmen des Eigenkapitalforums hatten wir die Gelegenheit mit CFO Harald

Popp zu sprechen. Zudem hielt CEO Dirk Martin eine Präsentation.

Auszeichnung und Aufträge für die AI Process Engine: Im Fokus stand die vor

rund einem Jahr gelaunchte AI Process Engine, mit der das Kernprodukt der

Prozesssteuerung als KI-native Software fundamental neu konzipiert wurde.

Für die neue Version der Plattform konnten bereits über 30 Kunden gewonnen

werden. Dazu zählen sowohl Neukunden wie zuletzt die EDAG AG als auch

Bestandskunden, wie beispielsweise ein asiatischer Fortune 500-Ölkonzern,

der zuvor die Module Financial und Performance nutzte. Zusätzliche

Wachstumspotential sehen wir zudem bei bestehenden Nutzern der

Prozesssoftware, die auf die KI-Version upgraden. Angebot und Strategie

wurden zuletzt extern vom Marktforschungsinstitut Forrester mit der

Einstufung als „Strong Performer“ im Bereich ESM-Plattformen validiert,

wodurch Serviceware als eines von nur zwei europäischen Unternehmen zu den

top zehn Anbietern zählt. Hervorgehoben wurden insbesondere starke

KI-Fähigkeiten im Bereich Incident Response, inklusive Ticketkategorisierung

und -zuweisung sowie die Integration des Finanzmanagements. Der KI-native

Ansatz von Serviceware entspräche exakt den zukünftigen Anforderungen. Seit

der Veröffentlichung des Reports profitierte Serviceware bereits in Form

konkreter Kundenanfragen von der erhöhten Visibilität.

Überzeugende KI-Strategie: Das Servicemanagement dürfte ein zentrale

Anwendungsfeld von künstlicher Intelligenz mit einem strukturellen Shift von

Servicepersonal zu KI-Agenten darstellen. Wir sehen Servicewares KI-native

Lösung als stark positioniert, um von dieser Transformation zu profitieren.

Die Lösung ist unabhängig von dem verwendeten KI-Modell und den kurzen

Innovationszyklen. Mit dem ebenfalls angebotenen und eng integrierten

Wissensmanagement-Modul verfügt die Software über eine konsistente

Datengrundlage und kann valide Ergebnisse liefern. Gleichzeitig mindert die

neue Preislogik des Financial-Moduls, das sich nun an realisierten

Einsparungen statt am verwalteten Budget orientiert, das Risiko negativer

KI-Auswirkungen durch geringere benötigte Gesamtbudgets der Kunden und

sichert zudem ein überzeugendes Preis-Nutzen-Verhältnis.

Internationalisierung schreitet voran: Während der Großteil der Umsätze noch

im Heimatmarkt erzielt wird (Umsatzanteil 2023/24: Deutschland: 78,8%; DACH:

89,9%), treibt Serviceware die internationale Expansion weiter voran. Dabei

erweist sich die AI Process Engine als einer der Wachstumstreiber, nachdem

hier in der Vergangenheit hauptsächlich die Module Financial und Performance

nachgefragt wurden. In den USA sorgt u.a. die Partnerschaft mit Thavron

Solutions für eine wachsende Pipeline. Außerhalb der USA profitiert

Serviceware von geopolitischer Unsicherheit und registriert ein vermehrte

Interesse, die Abhängigkeit von US-Software zu verringern.

Q4-Preview: Mit einem bislang zufriedenstellendem Verlauf de

Abschlussquartals bestätigen wir unsere Q4-Prognosen von 31,0 Mio. EUR im

Umsatz und einem EBITDA i.H.v. 1,4 Mio. EUR. Für das Gesamtjahr erwarten wir

somit ein Erreichen der Umsatzguidance im oberen Bereich der Spanne (MONe:

+13,5% yoy) sowie einen deutlichen EBITDA-Anstieg auf 5,0 Mio. EUR (Vj: 1,5

Mio. EUR exkl. aktiv. Eigenleistungen).

Fazit: Serviceware präsentiert sich als stark positioniertes Unternehmen in

einem dynamischen Umfeld, das Umsatz und Ergebnis deutlich steigern dürfte.

Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von 25,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlu

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=52124428d9f1abf7c70386f09722c354

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=4bb47c16-cf82-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de

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