Im September vergangenen Jahres hat sich Klaus Josef Lutz über die Deutsche Börse sehr aufgeregt. Der langjährige Vorstandschef des Agrarhandelskonzerns Baywa musste seinerzeit erfahren, dass “sein” Unternehmen aus dem Kleinwertesegment SDax fliegt. Das empfand er als ungerecht, ist doch Baywa ein Branchenschwergewicht. Einer Studie zufolge ist die mit dem genossenschaftlichen Sektor eng verbundene Firma in der Marke 1,6 Mrd. Euro wert, wie Lutz zur Bilanzvorlage ausführte. Dumm nur, dass die Marktkapitalisierung mit diesem errechneten Betrag nicht Schritt hält. Baywa ist derzeit gerade mal 960 Mill. Euro schwer. Nimmt man die Analyse als Maßstab, hat die Aktie also noch viel Potenzial nach oben. Doch das Handelsvolumen ist überschaubar, halten doch zwei genossenschaftliche Beteiligungsgesellschaften zusammen 60 % des Grundkapitals, während der Streubesitz nur über 40 % verfügt. Diese Struktur hat sich manifestiert, während das Papier vor sich hin dümpelt. Kein Wunder also, dass sich Lutz nach seiner Aufregung nun geläutert zeigte. Das Thema SDax ist für ihn vorerst beendet. sck