Teuerung

Auf Jahressicht sinken die Erzeugerpreise zwar weiter, was die Notenbanken in ihrem Kurs bestätigen dürfte. Aber am aktuellen Rand zeigen sich irritierende Bewegungen: die Preise steigen auf Monatssicht und werden nur gedämpft durch deutlich sinkende Energiepreise. Die Inflation ist noch keineswegs besiegt.

Die EZB kann aufatmen: Die Teuerung nähert sich dem 2-Prozent-Ziel an. Doch der Weg unter diese Marke ist ruckelig. Und es dürfte schwer sein, darunter zu bleiben. Denn die Kernrate ist zu hoch. Eine komplexe Lage für die EZB.

Die Euro-Inflation nimmt zwar im Februar ab, doch der zugrunde liegende Preisdruck ist hoch. Zudem dürfte ein Sondereffekt zu einem Anstieg der Teuerung in diesem Monat führen.

Weniger deutsche Unternehmen planen Preiserhöhungen als noch vor einem Monat. Doch die Unterschiede je nach Branche sind erheblich.

Der Preisdruck lässt in Deutschland zwar weiter nach, aber nicht mehr so schnell wie bisher. Bei den Importen wird es bereits deutlich zäher. Und auch auf dem Immobilienmarkt könnte sich der Trend bald drehen.

Die Inflation in den USA ist weiter auf dem Vormarsch. Die Verbraucherpreise stiegen im August um 3,7% nach 3,2% im Juli. Auch der Kernindex legt wieder zu. Keine gute Nachricht für Anleger, die eine Zinspause der US-Notenbank erwarten.

Die Volkswirte der EZB rechnen dem Vernehmen nach für 2024 mit einer Teuerung von über 3%. Das dürfte die Falken im EZB-Rat in ihrer Haltung bestärken, am Donnerstag erneut an der Zinsschraube zu drehen. Für die deutsche Wirtschaft wird die Lage damit noch prekärer.

Der Preisauftrieb in Deutschland hat sich im März auf hohem Niveau abgeschwächt. Die Verbraucherpreise lagen um 7,4% über dem Niveau des Vorjahresmonats nach 8,7% im Februar. Ökonomen sprechen von einem „Hoffnungsschimmer“.

Im Februar lösten die Nahrungsmittelpreise die Energiekosten als Treiber der deutschen Inflation ab – und stoppten unerwartet den sanften Abwärtstrend der Teuerung. Keine guten Nachrichten für die EZB vor der März-Sitzung.

Die deutsche Teuerung ist im Januar zwar wieder stärker geworden, hat aber weniger zugelegt wie von Ökonomen erwartet. Der Scheitelpunkt der Inflationswelle scheint aber überschritten zu sein. Das ist aber keine Entwarnung für die EZB betonen sie.

Über den Jahreswechsel hat an den Märkten die Hoffnung auf eine weniger aggressive EZB-Politik zugenommen. Mit Spannung waren deshalb neue Inflationsdaten erwartet worden. Die liefern gemischte Signale.

Die Inflation in Deutschland scheint ihren Höhepunkt überschritten zu haben. Das zeigt sich jetzt auch bei den Importpreisen. Doch eine Normalisierung ist noch in weiter Ferne – und der Rückgang dürfte zäher werden als viele erwarten.

Erstmals seit zweieinhalb Jahren sinken die Erzeugerpreise in Deutschland wieder. Nach Ansicht von Ökonomen ein Hoffnungszeichen, dass die Spitze der Gesamtinflation überschritten sein könnte.

Die Marktakteure fassen die Oktoberwerte der US-Erzeugerpreise als Beleg dafür auf, dass die Notenbank Federal Reserve künftig weniger stark straffen wird, zumal die Teuerung niedriger ausgefallen ist als erwartet. Auf Jahressicht liegen die Produzentenpreise mit 8% allerdings weiter sehr hoch.

Der Teuerungsdruck in den USA hat etwas nachgelassen. Im Oktober stiegen die Preise mit 7,7% schwächer als noch im September mit 8,2%. Auch die Kernrate ging leicht zurück. Das nimmt auch Druck von der Notenbank. Die Aktienmärkte reagierten euphorisch.

Die Inflation in Deutschland ist mit 10% auf den höchsten Stand seit den Nachkriegsjahren gestiegen. Das Statistische Bundesamt bestätigte eine erste Schätzung. Bundesbankchef Nagel drängt auf einen „robusten Zinsschritt“ der EZB.