Volatile Märkte, schwache Profitabilität – viele Unternehmen werden in den kommenden Jahren ihre Schulden in einem herausfordernden Umfeld refinanzieren müssen. In Deutschland, Österreich und der Schweiz werden bis 2029 Unternehmensschulden von insgesamt mehr als 600 Mrd. Euro fällig, davon 441 Mrd. Euro in Deutschland, wie aus einer Analyse der Unternehmensberatung Alix Partners hervorgeht. Europaweit summieren sich die Fälligkeiten in diesen Zeitraum auf 2,8 Bill. Euro, auf die DACH-Region entfällt damit gut ein Fünftel dieser Summe.

Allein in den Jahren 2025 bis 2027 werden im deutschsprachigen Raum bereits gut 400 Mill. Euro an Finanzierungen fällig. Nur 26% dieser Summe entfallen auf Unternehmen mit einem Rating im Investmentgrade. Wer kein solches Rating vorweisen kann, müsse sich in einem angespannten Kreditumfeld auf restriktivere Finanzierungskonditionen einstellen, mahnen die Studienautoren.

Im Geschäft mit Unternehmensfinanzierungen bringen sich seit einigen Jahren im deutschsprachigen Raum zunehmend auch alternative Finanzierungsanbieter in Stellung. Das kumulierte Volumen von Private Debt Funds mit Fokus auf die DACH-Region liegt Alix Partners zufolge mittlerweile bei 78 Mrd. Euro. Die Autoren sehen eine „wachsende Bedeutung von Private Debt als praktikable Finanzierungsoption“.

Die Studienautoren raten Unternehmen bei absehbarem Refinanzierungsbedarf zu einer frühen und soliden Vorbereitung. Doch das gelingt offenbar nicht immer: „Hier gibt es für viele Unternehmen Nachholbedarf – und die Zeit drängt“, kommentiert Rainer Bizenberger, Co-Head Turnaround und Restrukturierung bei Alix Partners in der DACH-Region.