Ant Group ist auf bestem Wege, den weltgrößten Börsengang erfolgreich zu gestalten. Die Nachfrage nach Ant-Aktien bei institutionellen Investoren erweist sich als gewaltig und führt zu einer Kürzung der Zeichnungsfrist. Bei 315 Mrd. Dollar Marktwert wird sich Ant vom Börsenstart weg an die Spitze der weltweit marktwertstärksten Finanzinstitute setzen.nh Schanghai – Nach der Preisfestsetzung für den Börsengang des chinesischen Fintech- und Zahlungssystembetreibers Ant Group gibt es bei den Investoren kein Halten mehr: Das weltgrößte Initial Public Offering (IPO) mit einer Kapitalaufnahme von 34,5 Mrd. Dollar (29,2 Mrd. Euro) tritt bei institutionellen Anlegern eine Zeichnungswelle im gigantischen Ausmaß los, heißt es bei Marktteilnehmern an den Börsenplätzen in Hongkong und Schanghai, auf die sich die Emission hälftig verteilen wird.Wie am Dienstag verlautete, wird Ant wegen des immensen Andrangs das Platzierungsverfahren sogar abkürzen und die Bücher in Hongkong bereits am Mittwoch um 17 Uhr Ortszeit für alle Vermarktungsregionen schließen. Zuvor war das Zeichnungsverfahren bis einschließlich Donnerstag angesetzt gewesen. Ant hatte am Montagabend die mit Spannung erwartete Preisfestsetzung für die Emission verkündet und die Titel bei 68,80 Yuan beziehungsweise 80 HK-Dollar praktisch genau auf dem von Marktteilnehmern erwarteten Niveau festgezurrt. Danach war der Andrang der Investoren so groß, dass die Bookrunner bereits eine Stunde nach Eröffnung der Bücher eine Überzeichnung für die Mammutemission feststellen konnten. J.P. Morgan abgehängtAus der Preisvorgabe und der Zahl der emittierten Aktien ergibt sich eine stolze Marktkapitalisierung von 315 Mrd. Dollar. Damit liegt Ant Group als weltgrößtes Fintech bereits zum Börsenstart direkt auf Augenhöhe mit J.P. Morgan, dem bislang weltweit wertvollsten Finanzinstitut (siehe Grafik). Da man aufgrund des hohen Investorenandrangs ziemlich fest davon ausgehen kann, dass die Ant-Aktie beim Handelsdebüt voraussichtlich am 5. November einen fulminanten Start hinlegen wird, dürfte die Marktkapitalisierung in den kommenden Wochen noch um einiges anziehen und dann J.P. Morgan weit hinter sich lassen.Analystenprognosen zufolge dürfte Ant nach den ersten Handelswochen auf eine Marktbewertung von mindestens 350 Mrd. Dollar kommen. Auf Basis der optimistischsten Kursziele könnte man sogar bei einer Größenordnung von etwa 450 Mrd. Dollar landen. Damit würde Ant sogar schon auf Tuchfühlung mit den beiden wertvollsten chinesischen Technologieunternehmen gehen, nämlich dem Internetriesen Tencent, der ein rivalisierendes Zahlungssystem zu Ant betreibt, und der “Schwestergesellschaft” Alibaba, die als größter Aktionär auch nach dem IPO weiter 32 % der Anteile von Ant Group halten wird. “Billiger” als PaypalWenn man bedenkt, dass Ant Group noch im August bei Bekanntwerden der IPO-Pläne auf einen Wert von nur 200 Mrd. Dollar taxiert wurde, könnte man befürchten, dass es im Zuge des Hypes um den weltgrößten Börsengang zu einer hanebüchenen Überbewertung des Fintech-Riesen gekommen ist. Allerdings hat Ant mit ihren jüngsten Umsatz- und Gewinnprognosen Bedenken weitgehend zerstreut. So rechnen Analysten vor, dass Ant nach Maßgabe des Emissionspreises bei einem Bewertungsmultiplikator vom 24-Fachen der für 2022 erwarteten Gewinne landet. Das entspricht in etwa den Relationen von Tencent, die auf ein vorwärts gerichtetes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 27 kommt, und macht Ant sogar deutlich billiger als den global aufgestellten Online-Zahlungssystembetreiber Paypal. Der US-Riese kommt mit seiner Notierung an der New Yorker Nasdaq auf einen glatt doppelt so hohen Bewertungsmultiplikator wie Ant. – Wertberichtigt Seite 6 Personen Seite 12