ck Frankfurt – Die Deutsche Börse hat eine neue Funktion für große Wertpapiertransaktionen geschaffen. Das Programm “Xetra Enlight” ermöglicht nach Angaben des Marktbetreibers den Handel großvolumiger Block-Orders außerhalb des Orderbuchs über eine neue Preisanfragefunktion. Die Funktion ist für Aktien, ETFs und ETP verfügbar.Investoren, die große Orders in einem Stück ausführen lassen wollen, können den Gegenwert der Order an eigens dafür registrierte Marktmacher senden und erhalten dafür verbindliche Preise, zu denen sie die Order ausführen lassen können. Dabei steht es ihnen offen, dem Marktmacher zu erkennen zu geben, ob sie kaufen oder verkaufen wollen, oder sich Quotes sowohl für einen Kauf als auch einen Verkauf zusenden zu lassen.Michael Krogmann, Geschäftsführer der Frankfurter Wertpapierbörse, verwies im Gespräch auf regulatorische Veränderungen durch das EU-Regelwerk Mifid II. Durch die Double Volume Caps, die das auf Dark Pools handelbare Volumen in einem Wert auf 4 % bis 8 % begrenzten, könnten Dark Pools nur noch eingeschränkt für größere Block-Orders genutzt werden. “Xetra Enlight” biete eine Lösung für das Problem. Die über das Programm ausgeführten Orders würden anschließend vollautomatisch die üblichen Prozesse durchlaufen, also an den zentralen Kontrahenten und die Abwicklung weitergeleitet. Außerdem erhielten die Investoren einen Best-Execution-Bericht, der ihnen helfe, hier ihren Pflichten nachzukommen.Vorteile ergeben sich auch für die teilnehmenden Marktmacher, da sie für ihre Kursangebote einen weiteren Zugang zu Buy-Side-Marktteilnehmern erhalten. Zu den für “Xetra Enlight” zugelassenen Marktmachern zählen etwa Flow Traders, Mediobanca, Oddo Seydler, Optiver und Susquehanna.