dz Zürich – Die Bank Vontobel ließ im vergangenen Halbjahr keine Hektik aufkommen, obwohl sie den Abgang des New Yorker Star-Fondsmanagers Rajiv Jain verkraften musste. Der auf die Aktienmärkte von Schwellenländern spezialisierte Investmentspezialist hat sich im März nach vielen überaus erfolgreichen Jahren bei der Vermögensverwaltungs- und Investmentbank selbständig gemacht, was einen Teil seiner treuesten Kunden offensichtlich dazu bewogen hatte, ihre Gelder aus der von Jain geführten “Quality Growth Boutique” der Bank Vontobel abzuziehen und vermutlich in Jains neues Investmentvehikel umzuleiten. Das ist kein ungewöhnlicher Vorgang im Assetmanagement-Geschäft, und die Zürcher waren darauf gut vorbereitet: “Wir hatten einen soliden Nachfolgeplan, der am Tag von Jains Abgang bekannt gegeben wurde”, sagte Konzernchef Zeno Staub anlässlich der Präsentation der Halbjahreszahlen.In der Tat lebt Jains frühere “Boutique” weiter, ist aber mit einem verwalteten Vermögen von 37 Mrd. sfr doch um fast 12 Mrd. sfr kleiner geworden. Unter Einschluss dieses Effektes, der nach Staubs Hoffnung ein einmaliges Ereignis bleiben wird, musste Vontobel in der Berichtsperiode einen Abfluss von Anlagegeldern im Umfang von nahezu 9 Mrd. sfr hinnehmen. Im ersten Halbjahr des Vorjahres hatte noch ein Neugeldzufluss von über 6 Mrd. sfr resultiert.Doch bei Vontobel blickt man auf den um den Jain-Effekt bereinigten Geldzufluss, der mit 3 Mrd. sfr zwar längst nicht mehr so dynamisch ist wie im Vorjahr, aber dennoch anzeigt, dass die Bank auch ohne ihren früheren Superstar vorankommt. Möglicherweise ist Jains Abgang der Bank mindestens auf Stufe Reingewinn nicht einmal schlecht bekommen. Die Verbesserung des Ergebnisses um 8 % auf 106 Mill. sfr ist jedenfalls allein dank eines erstaunlich kräftigen Rückgangs der Kosten (-5 %) zustande gekommen. “Man kann jetzt spekulieren, wie viel Geld Rajiv Jain in der Vergangenheit tatsächlich aus der Bank betragen hat”, bemerkte Michael Kunz, Finanzanalyst der Zürcher Kantonalbank.Die Assetmanagement-Division bleibt das Steckenpferd der Vontobel. Fast zwei Drittel der betreuten Kundenvermögen werden dort in verschiedenen spezialisierten “Boutiquen” über verschiedene Märkte hinweg betreut. Die Sparte trägt mit 85 Mill. sfr den mit Abstand größten Teil zum Vorsteuergewinn des Konzerns bei. Das ertragsstabile Private Banking fristet im Konkurrenzvergleich in puncto Größe weiter ein eher unscheinbares Dasein. Doch die hohe Kernkapitalquote von über 18 % zeigt, dass Vontobel den finanziellen Spielraum hat,dort gegebenenfalls mittels Akquisitionen einen Sprung zu wagen. Derweil setzt die Bank aber auf Wachstum aus eigener Kraft, sie kann sich dabei dank der Kontrolle der Familie im Aktionariat sogar den Luxus leisten, nach strengen Qualitätskriterien vorzugehen.