Wer braucht heutzutage eigentlich noch eine positive laufende Rendite – zum Beispiel bei einem festverzinslichen Wertpapier? Offenbar keiner mehr. Und die Anleger haben es wohl auch aufgegeben, noch irgendwo positive Renditen zu bekommen. Denn weit und breit gibt es im Fixed-Income-Universum sowieso nur noch Bonds im roten Bereich. Auch die KfW steckt in dieser Hinsicht tief im Minus. Gestern brachte sie einen fünfjährigen Bond zu einer Rendite von knappen minus 0,2 %. Es ist das erste Mal, dass aus den Reihen der supranationalen sowie halbstaatlichen Emittenten eine derartige Laufzeit mit einer negativen Rendite platziert werden konnte. Gratulation an den Förderriesen! Für die Anleger gab es kein Halten mehr. Es wurde geordert, was das Zeug hielt, vollkommen egal, ob man nun draufzahlt oder nicht. Am Ende hatten die Konsorten doch tatsächlich ein Orderbuch von mehr als 7,5 Mrd. Euro zusammen. Mal sehen, wo die Reise noch so hingeht, wenn die EZB nun in diesem Monat ihr Kaufprogramm ausweitet und damit den Abwärtsdruck noch mehr befeuert.kjo