Ich sehe wirklich nicht, dass wir in naher Zukunft einen Future-Kontrakt weiterverfolgen werden”, sagte Bryan Durkin, President der weltgrößten Terminbörse für Finanzderivate CME, im September mit Blick auf Derivate für die Kryptowährung Bitcoin. “Als größter regulierter Handelsplatz für Währungen ist die CME die natürliche Heimat für das neue Vehikel”, erklärte CEO Terrence Duffy jetzt zum gleichen Thema und kündigte Future-Kontrakte auf Bitcoin im laufenden Jahr an.Die Kehrtwende kommt überraschend, ist aber wenig kryptisch. Marktbeobachter trauen dem Derivatehandel mit Kryptowährungen für Börsenbetreiber immerhin ein Ertragspotenzial von rund 1,6 Mrd. Dollar zu. Der US-Konkurrent CBOE hat bereits im Sommer die Einführung von Future-Kontrakten auf Bitcoin spätestens für Anfang 2018 angekündigt. Das Start-up LedgerX handelt schon mit Swaps und Optionen auf die Kryptowährung, wenn auch in bisher sehr begrenztem Umfang. Neben der Konkurrenz erhöhen auch die Kunden der Börsenbetreiber den Druck.Investoren suchen nach der Versechsfachung des Werts von Bitcoin im laufenden Jahr nach Möglichkeiten, Engagements bei digitalen Währungen einzugehen, wollen sich aber gegen die halsbrecherische Volatilität und regulatorische Risiken absichern, die selbst die mit Abstand größte Kryptowährung für institutionelle Adressen bisher noch zum No-go-Asset machen. Ein Future-Kontrakt, der an einer streng regulierten Börse gehandelt und wie in den Plänen der CME in bar statt in Kryptowährung ausbezahlt wird, würde vielen institutionellen Adressen den Einstieg ermöglichen.Der Derivatehandel würde aber nicht nur die Liquidität für Bitcoin erhöhen, sondern dürfte den Markt auch ausgewogener gestalten. Investoren, die gegen Kryptowährungen wetten wollen, hätten dann geeignete Instrumente, um sich entsprechend zu positionieren. Die Umsetzung von neutralen Kryptostrategien und die Absicherung gegen Kryptowährungsrisiken würden ebenfalls leichter fallen.Die Kehrtwende der CME ist nachvollziehbar, ihr Erfolg ist aber noch nicht absehbar. “Ob es einem gefällt oder nicht, die Leute wollen Exposure in Bitcoin”, sagt der Chairman und CEO der CBOE, Ed Tilly. Ob die Aufseher der Commodity Futures Trading Commission das ähnlich sehen, bleibt abzuwarten. Eurex, die größte europäischen Terminbörse für Finanzderivate und Tochter der Deutschen Börse, arbeitet sich derweil an Fragen rund um die Benchmark-Regulierung für Bitcoin-Futures ab.