In Zeiten, in denen die Verzerrungen der Geld- und Fiskalpolitik die Märkte immer komplexer werden lassen, bekommt Diversifizierung für Investoren eine ganz neue Bedeutung. Es geht nicht mehr nur darum, die unterschiedlichen Möglichkeiten zwischen geografischen Gebieten und Anlageklassen zu betrachten, sondern beispielsweise auch die Branchenrotation und Dekorrelation, die Private Assets bieten, zu untersuchen und sich für profitable Strategien zu entscheiden, die eine nachhaltige Entwicklung der Gesellschaft unterstützen können. Beides ist möglichDeshalb müssen konsolidierte Fähigkeiten mit einem fundierten Verständnis für ausgefeiltere Strategien mit der Fähigkeit zum Risikomanagement einhergehen. Für viele Anlageverwalter in diesem Marktumfeld gilt es, sich zwischen Skalierung – oft auf Kosten der Möglichkeit, innovative Lösungen zu nutzen – und der Konzentration auf Nischenanlagestrategien zu entscheiden. Die Antwort der Generali Gruppe lautet: Beides ist möglich. Qualität und Spezialisierung sind die Pfeiler unserer Multi-Boutique-Plattform, mit der wir die traditionellen Anlagestrategien, die auf die Bedürfnisse der Versicherungsakteure zugeschnitten sind, um diversifizierte und spezialisierte Kompetenzen erweitern. Aufgrund der Fülle und Vielfalt der angebotenen Lösungen war es uns möglich, die sich verändernden Bedürfnisse der Anleger zu berücksichtigen – angefangen vom wachsenden Interesse an illiquiden Vermögenswerten bis hin zur immer deutlicheren Bevorzugung von ESG-Produkten (Umwelt, Gesellschaft und Governance), weiterführend zum Impact Investing, also wertorientierten Investitionen. Wir glauben, dass das Multi-Boutique-Geschäftsmodell nicht nur erhebliche Skaleneffekte und eine effiziente Kostenkontrolle bietet – was für Anlageverwalter immer wichtiger wird. Noch wichtiger ist, dass es eine perfekte Verbindung zwischen aktivem Management und der vom Markt geforderten Spezialisierung bietet und dabei eine sehr gute Übereinstimmung der Interessen von Kunden, Portfoliomanagern und Aktionären gewährleistet.Der auf Qualität und Spezialisierung basierende Ansatz war in diesen Monaten bei all unseren Kundenbeziehungen unser Leitfaden. Unsere Zielgruppe sind professionelle Anleger. Daher haben wir einen sehr widerstandsfähigen Ansatz und grundsätzlich eine gewisse Besonnenheit, zusammen mit einer Ausrichtung auf weniger liquide Anlageklassen wie Private Assets und Infrastruktur beobachtet. Aber wir stellen immer deutlicher fest, dass das Interesse der Anleger an ESG-Strategien ebenfalls ständig zunimmt.Um dieser wachsenden Nachfrage gerecht zu werden, haben wir das Angebot an ESG-Strategien in allen unseren Boutiquen verstärkt – eine Anstrengung, die in den kommenden Monaten fortgesetzt wird.Eine der markantesten Strategien ist unser thematischer Aktienfonds, der den Megatrend der Bevölkerungsalterung mit der extrafinanziellen ESG-Analyse (Generali Investments SICAV (GIS) SRI Ageing Population) kombiniert und dabei die Expertise unserer Boutique Sycomore Asset Management für das Screening und die Auswahl von Portfoliotiteln nutzt. Dabei kommt die ESG-Methodik SPICE von Sycomore zur Anwendung, die die Auffassung beschreibt, dass ein Unternehmen nur dann langfristigen Wert generieren kann, wenn dieser mit all seinen Stakeholdern geteilt wird: Unternehmen (Social), Mitarbeitern (People), Anlegern (Investors), Kunden (Clients) und Umwelt (Environment). Das Ergebnis ist ein sozial verantwortliches Anlageuniversum, das 40/45 % der im Ausgangsuniversum enthaltenen Wertpapiere umfasst. Besondere Auswahl bei TechIn diesem Zusammenhang hat Sycomore Asset Management kürzlich Sycomore Sustainable Tech, einen globalen Aktienfonds mit dem Schwerpunkt “Responsible Tech”, aufgelegt. Der Teilfonds wählt seine Investitionen nach einem auf dem Markt einzigartigen Ansatz aus, der Technologieunternehmen auf der Grundlage von drei Faktoren bewertet: die ökologischen und sozialen Auswirkungen der angebotenen Produkte und Dienstleistungen (die sogenannte Tech for Good); ihre verantwortungsbewussten Praktiken (Good in Tech) und ihre Fähigkeit, ein Wegweiser für Verbesserungen zu sein (die sogenannten Improvement Enablers).Ein weiteres Beispiel ist der GIS Euro Green & Sustainable Bond – eine Kombination aus dem ESG-Engagement der Generali Group und konsolidierten festverzinslichen Anlagen als Teil unserer DNA. Der Teilfonds investiert in ein diversifiziertes Portfolio aus sogenannten “grünen” Anleihen mittlerer bis hoher Qualität, die mit der Finanzierung von Projekten mit konkreten und spürbaren positiven Auswirkungen auf die Umwelt und mit guten Wachstumsaussichten verbunden sind, insbesondere unter Berücksichtigung des hohen Kapitaleinsatzes, der zur Finanzierung des Übergangs zu grüner Energie in Europa erforderlich sein wird (Green Deal).Mit Blick auf die realen Vermögenswerte gehen wir davon aus, dass Infrastrukturanlagen bei der Neugestaltung eines nachhaltigen und widerstandsfähigen Erholungspfades für Europa und einer grüneren, digitaleren und stärker auf die Menschen ausgerichteten Welt eine Schlüsselrolle spielen. Unsere Boutique Generali Global Infrastructure (GGI) widmet sich robusten und nachhaltigen Investitionen in die Infrastruktur; ihr Anlageangebot ist interessant für diejenigen, die nach attraktiven und stabilen Renditen suchen, und zwar in Kombination mit der begrenzten Volatilität der Anlageklasse Infrastruktur und in Bezug auf Immobilienanlagen können wir die Immobilienkomponente über unsere spezialisierte Boutique Generali Real Estate S.p.A. Società di Gestione del Risparmio bedienen. Diese hat eine Fondsfamilie im Angebot, die nach Sektor- und Risiko-Rendite-Profilen spezialisiert ist. Die ESG-Komponente ist ebenfalls ein Kernstück bei Immobilien, wenn Entscheidungen zu Verbesserungen der ökologischen Nachhaltigkeit auf lokaler und städtischer Ebene beitragen, wobei mit Mietern, Stadtverwaltungen, Planern und anderen Interessengruppen zusammengearbeitet wird.Mit der Expertise aus unserer Multi-Boutique-Plattform ist es unser Ziel, Anleger dabei zu unterstützen, ihr Kapital zu ermitteln und in qualitativ hochwertige und profitable Strategien zu lenken, mit denen gleichzeitig die nachhaltige Entwicklung der Gesellschaft gefördert werden kann. Tim Rainsford, Global Head of Sales, Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio