nh Schanghai – Die als Hoffnungsträger für Chinas Ambitionen im Mikrochipbereich apostrophierte Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) hat beim Zweitlisting am Schanghaier Börsensegment Star Market einen fulminanten Börsenstart hingelegt und wird nun zu einem wahnwitzig hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis bewertet. In Schanghai schossen die Titel mit der Erstnotierung um sagenhafte 246 % vom Emissionspreis bei 27,46 Yuan auf 95 Yuan in die Höhe, gaben dann allerdings im Nachmittagshandel im Zuge einer starken Korrekturbewegung im breiten Markt etwas nach. Letztlich gingen die Titel noch mit einem Vorsprung von gut 200 % bei 82,92 Yuan aus dem Markt.SMIC, die im Fokus von Chinas Aufholbemühungen bei der Chipauftragsfertigung steht, hat mit der Emission am Star Market insgesamt 6,6 Mrd. Dollar eingesammelt und kann bei Nutzung einer Mehrzuteilungsoption noch auf bis zu 7,6 Mrd. Dollar gehen. Damit handelt es sich um die bislang größte Aktienofferte auf dem chinesischen Festland seit dem Börsengang der Großbank Agricultural Bank of China (ABC) im Sommer 2010.Die Begeisterung der chinesischen Anleger für Technologieaktien und eine starke Hausse der in Hongkong bereits notierten SMIC-Aktie in den vorigen Monaten hatte SMIC erlaubt, den Emissionspreis mehrfach in die Höhe zu schrauben. So gingen die Titel mit einem ungewöhnlich hohen KGV auf Basis der 2019 erzielten Gewinne von 106 an den Start, das ist in etwa das Fünffache des an der Börse Taipeh notierten Branchenführers für Chipauftragsfertigung Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp (TSMC), der zuletzt bei etwa 21 lag. Nach dem dramatischen Kursschub am ersten Handelstag wird SMIC nun mit einem geradezu absurd hoch wirkenden KGV über 300 bewertet. Dies vor dem Hintergrund eines breiten Abverkaufs an den chinesischen Aktienmärkten, der am Donnerstag den Leitindex CSI 300 um 4,8 % in die Knie gehen ließ und den Subindex für Chipindustriewerte um fast 8 % einbrechen sah.