Die Landesbank Baden-Württemberg stuft Generali von “Verkaufen” auf “Halten” hoch. Die Zahlen des Versicherers vom zweiten Quartal hätten in Summe die Markterwartungen übertroffen. Die Bruttoprämien seien im Schaden- & Unfallgeschäft im Vergleich zum Vorjahresquartal um 1 % auf 4,8 Mrd. Euro gestiegen, aber im Lebengeschäft um 6 % auf 12,4 Mrd. Euro zurückgegangen. Das Nettoergebnis des Konzerns sei um 6 % auf 590 Mill. Euro gesunken. Ursache sei u.a. die geringe Realisierung stiller Reserven gewesen. Das operative Ergebnis nach Generali-Definition habe sich dagegen nicht so schwach wie vom Markt erwartet entwickelt. Generali weise insgesamt ein eher ungünstiges Risikoprofil auf, was u.a. am hohen Italien-Exposure liege. Die Aktie sei im Konkurrenzvergleich auf Multiplikatorenbasis aber inzwischen günstig bewertet, begründet das Institut seine Hochstufung. ck