Die US-Bank J.P. Morgan kürzt zwar die Gewinnschätzungen für Volkswagen und senkt das Kursziel für die Vorzugsaktie des Automobilbauers von 230 auf 207 Euro. Die Analysten bekräftigen aber ihre Kaufempfehlung und sehen VW weiterhin als attraktivsten Wert innerhalb der Branche. Der im deutschen Leitindex Dax enthaltene Titel notiert derzeit bei 163,50 Euro. Die operativen Ergebnisschätzungen für 2013 und 2014 seien unter anderem wegen einer geringeren Absatzdynamik der Marken Skoda, VW und Audi um jeweils rund 15 % gesenkt worden, heißt es. Auch der Rückenwind durch Währungseffekte dürfte sich aus Sicht der Experten künftig abschwächen. Dennoch bleibe VW der Branchenfavorit, da der Konzern durch seine duale Markenpositionierung eine höhere Preiskraft als die Mitbewerber aufweise und über Einsparungen die Gewinne weiter steigere. Mit den Zahlen zum Schlussquartal 2012 hätten die Wolfsburger im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Ausblick des Konzerns für das laufende Jahr, den operativen Gewinn aus 2012 zu wiederholen, ist aus Sicht von J.P. Morgan als konservativ einzustufen. kko