Nach der sehr guten Kursentwicklung von Kion stuft die Baader Bank den Hersteller von Gabelstaplern und Lagertechnikgeräten Kion von “Buy” auf “Hold” zurück, erhöht das Kursziel aber deutlich von 56 auf 64 (aktuell 59,06 Euro). Auftragseingänge, Umsatz und Gewinn im dritten Quartal seien überzeugend, so die Bank, das Geschäft mit Flurförderzeugen könne 2020 allerdings schwieriger werden. Zudem entsprächen die Bewertungskennziffern mit einem KGV von 13,8 und einem EV/Ebit (bereinigt) von 13,1 für 2020 zwar in etwa dem historischen Durchschnitt, das DCF-Modell ergäbe sogar einen fairen Wert von 66 Euro. Wegen der hohen wirtschaftlichen Unsicherheiten sei die Entwicklung 2020 und 2021 aber kaum abzusehen. Die Analysten können nicht ausschließen, dass der Ausblick auf 2020 im März zu Enttäuschungen führen wird. Die Schätzungen der Bank liegen eigenen Angaben zufolge schon etwas unter den Konsensschätzungen, es gebe speziell beim Gewinn aber ein größeres Abwärts- als Aufwärtspotenzial. Unterdessen hält die Bank die mittel- bis langfristigen Perspektiven für hervorragend, Kion werde von seiner starken Marktposition und Aufstellung profitieren. amb