Die Berenberg Bank stuft K + S von “Buy” auf “Sell” herab. Das Kursziel für die bei 34,51 notierende Aktie wird von 45 auf 30 Euro reduziert. Das Unternehmen gehöre zu den Kalidüngerproduzenten mit den höchsten Preisen und habe bei den strukturellen Herausforderungen für die Kalidüngerpreise am meisten zu verlieren. Der Markt werde von einem Oligopol kanadischer und russischer Produzenten beherrscht, die bislang das Angebot knapp und die Preise hoch gehalten hätten. Die Analysten erwarten jedoch, dass die Preise nicht mehr steigen werden. China und Indien hätten bei den Verhandlungen für das Jahr 2013 gezeigt, dass sie eine zunehmend harte Verhandlungsposition einnehmen werden. Ab 2015 würden Kapazitätsergänzungen von Anbietern, die außerhalb der existierenden Vertriebsorganisationen operierten, letzten Endes den Markt öffnen und die Preise drücken. Die Aktie weise ein Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der Ergebnisschätzung für das Jahr 2014 von 17,3 auf, was einem Aufschlag gegenüber dem Durchschnitt von vier Wettbewerbern von 50 % entspricht. ck