Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) haben die Aktie von Mensch und Maschine von “Kaufen” auf “Halten” heruntergestuft. Das Kursziel haben sie allerdings von 17 Euro auf 19,50 Euro angehoben, bei einem aktuellen Börsenkurs von 19,30 Euro. Die positive fundamentale Entwicklung des Unternehmens sei im Kurs aktuell eskomptiert, glauben sie. Der gute Start ins neue Geschäftsjahr habe die Aktienkursentwicklung von Mensch und Maschine deutlich beflügelt. Das Management avisiere für den weiteren Jahresverlauf eine Zunahme der Gewinndynamik, sodass im Gesamtjahr ein Ergebnis vor Steuern, Abschreibungen und Zinsen (Ebitda) von 17,5 bis 18,5 Mill. Euro bzw gemittelt ein Anstieg um 15 % im Vorjahresvergleich erreichbar sei. Im laufenden Jahr werde zudem die Umsatzbelastung aufgrund der Umstellung des Abrechnungsmodells von Lizenz auf Miete beim Softwarehersteller Autodesk auslaufen. Dies zeige sich auch in der Guidance für das Ebitda für 2018, die mit einem avisierten Plus von 22 % eine dynamische Ertragsentwicklung voraussage. Die Analysten unterstellen in ihren Prognosen ein bescheidenes Umsatzplus von 2,2 % auf 170,7 Mill. Euro mit einem knapp über der Guidance liegenden operativen Ertragsanstieg von 18,4 % auf 18,7 Mill. Euro. Hierzu trage insbesondere die Sparte mit dem margenstarken eigenen Softwarelösungen bei. 2018 sei dann die Autodesk-Thematik abgehakt und Mensch und Maschine könne wieder zu zweistelligen Wachstumsraten auch beim Unternehmensumsatz zurückkehren. ku