Aroundtown und TLG Immobilien machen nach Einschätzung der Nord/LB Ernst mit ihrem Fusionsplan. Die förmliche Angebotsunterlage, die die Details der Offerte festschreibt, werde den Investoren voraussichtlich im Dezember 2019 vorgelegt. Die angestrebte Fusion zum drittgrößten börsennotierten Immobilienunternehmen in Europa sehen die Experten der Bank angesichts beachtlicher Synergie-, Skalen- und Bonitätseffekte positiv. Der Vorstand des Unternehmens plane für das operative Ergebnis (FFO nach Steuern) innerhalb von fünf Jahren mit einem Fusionsgewinn von 92 bis 117 Mill. Euro pro Jahr, was zu einer Verbesserung des operativen Ergebnisses je Aktie um rund 25 % auf ca. 0,52 Euro führen würde. Die Dividendenpolitik, die eine Ausschüttung von 65 % bis 70 % des operativen Ergebnisses vorsieht, soll nach der Fusion fortgesetzt werden, schreibt die Bank. Die Nord/LB bestätigt die Halteempfehlung für Aroundtown. Das Kursziel wird von 7,55 auf 8,40 Euro angehoben. Derzeit notiert das Papier bei 7,77 Euro. wbr