Die Landesbank Baden-Württemberg stuft Takkt bei einem unveränderten Kursziel von 21,50 (derzeit 20,80 Euro) von “Kaufen” auf “Halten” zurück. Anlass sind die Quartalszahlen des Unternehmens, die die Erwartungen des Instituts übertroffen haben. Takkt habe den Konzernumsatz im zweien Quartal überraschend deutlich gesteigert. Das habe dazu geführt, dass die Ebitda-Marge (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) mit 17,1 % auf einem ähnlich hohen Niveau wie im ersten Quartal (17,2 %) gehalten worden sei. Die Analysten haben einen Rückgang auf 16,5 % erwartet. Sie gehen zwar weiterhin von einer Verlangsamung des Wachstums im zweiten Halbjahr aus, heben aber nun ihre Prognosen an. So rechnen sie nun für dieses Jahr mit einer Ebitda-Marge von 15,4 % nach bislang erwarteten 14,8 %. Die Ergebnisprognosen für die Jahre 2016 bis 2018 werden von 1,30 auf 1,37, von 1,38 auf 1,42 und von 1,46 auf 1,49 Euro je Aktie erhöht. Auf Basis ihres DCF-Modells errechnen sie einen von 21,90 auf nunmehr 22,70 Euro gestiegenen fairen Wert. Aufgrund gestiegener konjunktureller Unsicherheiten lassen sie das Kursziel aber unverändert. Die größten Risiken für die Geschäftsentwicklung von Takkt bestünden in einer konjunkturellen Abschwächung, da die Nachfrage stark mit der konjunkturellen Lage korreliere.ck