Mit den steigenden Anleiherenditen haben die Aktienkurse im neuen Jahr zunächst einmal gelitten. „Wir haben allerdings keinen Grund zur Annahme, dass sich die Story der positiven Unternehmensgewinne und des wirtschaftlichen Wachstums für dieses Jahr abgeschwächt hat“, sagt Evan Brown, Head of Multi Asset Strategy bei UBS Asset Management (AM). Er sieht keinen Anlass, Risiken in den Portfolios herunterzufahren. Im Gegenteil: In einigen Portfolios wurde das Risiko bei UBS AM während des Kurseinbruchs sogar vorsichtig erhöht.

Das Umfeld stimmt laut Brown weiterhin. Kennziffern für die Fertigungsaktivität hätten zuletzt positiv überrascht. Vieles deute zudem darauf hin, dass China seine Geld- und Fiskalpolitik lockere, um die Wirtschaft zu stabilisieren. Aktienbewertungen in Europa und Japan seien jetzt günstiger als vor der Pandemie. Alle Indikatoren für eine gedrückte Anlegerstimmung hätten ein Niveau erreicht, das eine bevorstehende Erholung andeute. UBS AM rechnet aber auch mit einer höheren Volatilität an den Märkten als im vergangenen Jahr.