Value-Aktien bleiben aussichtsreich
wrü Frankfurt
In der aktuellen Einschätzung zu Aktien-Stilfaktoren, die der Börsen-Zeitung exklusiv vorliegt, favorisiert Blackrock weiterhin Value-Titel. „Aktuell scheinen Value-Aktien günstig mit sich verbesserndem Preistrend“, erklärt Hamed Mustafa, Leiter Institutional Sales Deutschland im Bereich ETF und Index Investing bei Blackrock. Bereits im Dezember hätten Value-Aktien, also Titel mit niedrigen Kurs-Gewinn- oder Kurs-Buchwert-Verhältnissen, aufgrund der anhaltend hohen Inflation am besten performt.
Nach Ansicht von Blackrock leisten Stilfaktoren einen entscheidenden Mehrwert zur Diversifizierung von Portfolios. Allerdings weisen Aktien-Stilfaktoren kurzfristig mitunter starke Performance-Schwankungen auf. Daher hat Blackrock ein Modell erarbeitet, das monatlich die aktuelle Sicht auf die Faktoren darstellt. Bei diesem stehen die drei Signale Konjunkturumfeld, Bewertung eines Faktors und seine relative Stärke im Vordergrund.
Auch Quality-Aktien erscheinen laut Blackrock derzeit günstig mit sich verbesserndem Preistrend. „Der Stilfaktor Quality, bei dem der Fokus auf Papieren qualitativ hochwertiger Unternehmen mit besonders gesunden Bilanzen liegt, hat im Dezember aufgrund eines positiven Selektionseffekts bei zyklischen Konsumgütern und Gesundheitswerten outperformt“, erläutert Mustafa. „Der Verzicht auf Namen wie Tesla half dabei im zurückliegenden Monat.“
Auch Momentum-Aktien hätten im Dezember eine überdurchschnittliche Performance erzielt. Der Preistrend bleibe weiterhin stark aufgrund des neu gewonnenen defensiven Profils. Infolgedessen habe sich der Trendwert des Stilfaktors verbessert und die Bewertung bleibe angesichts der Abkehr vom teureren IT-Sektor attraktiv. Minimum-Volatility-Aktien hätten im Dezember outperformt, da die Bedenken der Anleger weiterhin groß seien. „Trotz einer Abschwächung des Preistrends bleiben die Werte stark und die Bewertung erscheint fair“, sagt Mustafa.
„Size-Aktien haben im Dezember eine Erholungsrally hingelegt“, erläutert Mustafa. „Der Preistrend hat sich verbessert und die Bewertung bleibt günstig.“
