Die Analysten der DZ Bank haben den Fair Value der Volkswagen-Vorzugsaktie von 83 Euro auf 106 Euro angehoben. Aktuell notiert der Titel mit 125,75 Euro. Die Experten der Bank bleiben bei ihrer Einstufung des Titels mit “Verkaufen”. Der Konzern habe 2015 zwar bei der operativen Entwicklung den Rekordwert des Vorjahres übertroffen und somit die eigene Prognose erfüllt. Dies sei primär auf die anhaltend gute Entwicklung der Marken Audi und Porsche zurückzuführen. Die Marke VW habe hingegen einen Rückgang beim operativen Ergebnis verzeichnet und für das vierte Quartal 2015 einen Verlust gemeldet. Aufgrund der Diesel-Thematik, die das Ergebnis mit 16,2 Mrd. Euro belastete, habe der Konzern einen Nettoverlust ausweisen müssen. Trotz positiver Aussagen namhafter Unternehmensvertreter sehen die Analysten der DZ Bank weiterhin ein hohes Maß an Unsicherheit im Zusammenhang mit der Abgasthematik sowie der operativen Entwicklung des Konzerns und insbesondere der Marke VW. Sie rechnen mit zunehmendem Preisdruck, Restwertrisiken sowie ungünstigen Refinanzierungsbedingungen. Mit Blick auf die erfolgte Grundsatzvereinbarung haben die Analysten jedoch die Risikoprämien in ihrem Bewertungsmodell gesenkt.ku