Das Wachstum der Geldmenge im Euroraum hat sich im Mai zwar verstetigt, aber nicht beschleunigt, wie erwartet worden war. Die breit gefasste Geldmenge M3 kletterte im Jahresvergleich erneut um 3,9%, wie die EZB mitteilte. Volkswirte hatten im Schnitt indes einen Anstieg um 4,0% erwartet.

Die enger gefasste Geldmenge M1 hingegen, die aus Bargeldumlauf und täglich fälligen Einlagen besteht, legte im Mai stärker zu als im Vormonat. Sie stieg um 5,1% im Jahresvergleich – nach plus 4,7% im April. M1 gilt unter Ökonomen als Konjunkturindikator. Insofern gibt es für die Konjunktur einen kleinen Hoffnungsschimmer, der sich in einer verstärkten Transaktionsaktivität zeigt.

Beim Wachstum der Kreditvergabe zeigte sich der EZB zufolge allerdings „kein klarer Trend“. Die Kredite an Unternehmen außerhalb der Finanzbranche stiegen im Mai um nur noch 2,5% im Jahresvergleich – nach plus 2,6% im Vormonat. Allerdings erhielten die privaten Haushalte im Mai mit einem Plus von 2,0% mehr Kredite als im Monat zuvor (plus 1,9%). Dies könne „vorsichtig positiv interpretiert werden“, auch wenn die konjunkturelle Dynamik durch die monetäre Entwicklung insgesamt nicht forciert wird. „Die Zinssenkungserwartungen bezüglich der EZB bleiben wohl präsent“, meint Helaba-Analyst Ralph Umlauf.

Die Währungshüter der Europäischen Zentralbank (EZB) hatten Anfang Juni zum siebten Mal in Folge die Zinsen gesenkt – auf 2,0% – in der Hoffnung, dass damit auch die Kreditvergabe angekurbelt wird. Am 24. Juli steht die nächste Zinsentscheidung an.