Der Spanier Oscar Arce leitet seit Anfang 2022 das zweite große Machtzentrum in der EZB, die volkswirtschaftliche Abteilung. Sie analysiert die Wirtschaftsentwicklung, stellt Prognosen auf und bereitet die geldpolitischen Sitzungen des EZB-Rats vor. Arces Vorgänger war der Belgier Frank Smets, der als wichtiger Vordenker der lockeren Geldpolitik galt. Aktuell stehen die EZB-Volkswirte in der Kritik, weil sie die Inflation lange unterschätzt haben.