ars Frankfurt – Die aktuelle Kurskorrektur hat gezeigt, dass der Aktienmarkt keine Einbahnstraße ist, auch wenn der bald viereinhalb Jahre alte Aufwärtstrend das möglicherweise suggeriert. Die aktuelle Korrektur geht mit einem Minus von 10 % über das übliche Maß hinaus, aber vor allem Anleger, die im Mai eine Position eröffnet haben, sind in die Verlustzone gerutscht. Neben Garantie-Titeln oder Teilschutz-Zertifikaten mit einem großen Sicherheitspuffer bieten sich Produkte mit einer Sicherung der einmal erreichten Höchststände an. Das Dax Renditejäger Zertifikat der ABN Amro (DE0008436718) ist derzeit das flexibelste Kapitalschutz-Produkt auf dem Markt. Das Papier verbrieft eine CPPI-Konstruktion (Constant Proportion Portfolio Insurance), die eine dynamische Wertsicherung ermöglicht. Dadurch wird eine Mindestkapitalgarantie von 90 % des bisherigen Höchststandes erreicht. Die Constant Proportion Portfolio Insurance ist ein Konzept, bei dem das in Aktien investierte Vermögen bei ungünstiger Marktentwicklung nach einem festgelegten Verfahren schrittweise in ein schwankungsärmeres Produkt wie einen Geldmarktanteil umgeschichtet wird. Das Modell findet vor allem in Fondspolicen mit Garantieversprechen Anwendung.Der Dax Renditejäger beruht auf einem Portfolio mit einem Investment in den Dax-Index und einer Geldmarktanlage. Das Index-Investment und der Geldmarktanteil werden in Abhängigkeit von der Dax-Entwicklung variiert. Die Aktienanlage ermöglicht eine Partizipation von 60 % an der Wertentwicklung des Dax. Je nach Trend schwankt der Aktienanteil zwischen 0 und 60 %. Die Geldmarktkomponente sichert die Kapitalgarantie von 90 % und generiert kontinuierliche Zinseinnahmen. Die Zinsen werden zum Tagesgeldsatz im Interbankenhandel (Euribor) mit minus 0,1 % berechnet. Die CPPI-Konstruktion arbeitet mit einer Zeitverzögerung, bis die beiden Portfolioanteile verschoben sind. Anleger, die von einem Ende der Korrektur ausgehen, haben so die Möglichkeit, das Produkt in Höhe der Garantieschwelle zu kaufen.