Bis vor kurzem hofften Vertreter der Fondsbranche, dass die deutsche Aktienkultur sich der in den USA angleichen werde, wo sich Privatanleger stärker für Dividendentitel erwärmen als hierzulande. Nun läuft die Entwicklung offenbar andersherum: Angesichts der Finanzmarktkrise suchten US-Anleger nicht mehr “Return on Investment”, sondern “Return of Investment”, legten also höchsten Wert darauf, ihr Geld irgendwann zurückzubekommen, heißt es bei Allianz Global Investors. Beste Voraussetzungen, um die in Deutschland beliebten, aber wegen geringer Renditen kritisierten Garantiefonds in den USA erfolgreich zu vermarkten. Ob das den Anlegern etwas bringt? Das hängt nicht zuletzt von den “Return”-Erwartungen der Anbieter ab, die sich bekanntlich in den abgezweigten Gebühren niederschlagen. ssc