Mit 18 % Eigenkapitalrendite war das Asset Management im ersten Halbjahr die schwächste Sparte der Deutschen Bank. Für ein Geschäft, das als renditestark gilt, und eine Bank, die sich ehrgeizige Ziele setzt, ist das ein unhaltbarer Zustand. Noch immer wird die Bank verfolgt von teuren Zukäufen der Vergangenheit: Auf 3,7 Mrd. Euro beläuft sich allein das für den Goodwill im Asset Management bereitgestellte Eigenkapital, gab die Bank vergangene Woche bei der Investorenkonferenz bekannt. Bei so viel Eigenkapital ist es schwer, eine hohe Rendite darauf zu erzielen. Nur die Sparte Corporate Banking and Securities (CBS) benötigt mit 3,3 Mrd. Euro Goodwill und einem erheblich höheren ökonomischen Kapital vergleichbare Summen wie das Asset Management. CBS aber schafft 38 % Rendite. Das Asset Management ist die Großbaustelle der Deutschen Bank. cra