cru Düsseldorf – Der britische Vermögensverwalter Henderson startet einen geschlossenen Fonds für italienische Einzelhandelsimmobilien namens “Azzurro”. Der Fonds ähnelt in steuerlicher Hinsicht einem deutschen Spezialfonds für institutionelle Investoren, wie Deutschlandchef und Produktentwickler Michael Englisch der Börsen-Zeitung erläuterte. Der Fonds, der von der italienischen Notenbank und der Finanzaufsicht Consob beaufsichtigt wird, werde in der italienischen Rechtsform einer SGR (Società di Gestione del Risparmio) aufgelegt und unterliege dementsprechend keiner Körperschaft- und Quellensteuer in Italien. Zielgruppe in Deutschland sind institutionelle Anleger wie Versicherungen, Pensionskassen und Stiftungen, für die die Konstruktion steuerlich vorteilhaft ausfällt.Henderson will insgesamt 250 Mill. Euro Eigenkapital für den Fonds einwerben. Da die Investments zur Hälfte mit Fremdkapital ergänzt werden, ergibt sich eine Investitionssumme von etwa 500 Mill. Euro. Nach Angaben Englischs hat der Fonds bereits drei exklusive Kaufangebote für Einzelhandelsimmobilien mit einem Wert von jeweils zwischen 25 Mill. und 75 Mill. Euro. Darüber hinaus gebe es rund zehn weitere Angebote für Immobilien im Wert von zusammen rund 300 Mill. Euro. Zehn Jahre LaufzeitDer Azzurro-Fonds hat eine Laufzeit von zehn Jahren zuzüglich einer Desinvestitionsphase von drei Jahren. Ziel ist der Aufbau eines Portfolios von Einzelhandelsimmobilien in Italien. Das Flächenangebot solcher Immobilien pro Einwohner sei bisher noch sehr gering, sagte Englisch. Ein lokales Henderson-Team in Italien gewährleiste den Marktzugang und hochwertige Mieter für die erworbenen Immobilien.Nach Angaben Hendersons belegt Italien auf der Rangliste der größten Investmentmärkte für Einkaufszentren derzeit mit 5 Mrd. Euro Volumen Platz 2 hinter Großbritannien. In der Vergangenheit hätten vor allem die heimischen Fonds diesen Markt beherrscht. Erst in jüngster Zeit würden internationale Anleger einsteigen und den Wettbewerb um moderne Einzelhandelsimmobilien anheizen.Die große Nachfrage nach modernen Shopping-Centern, der ein knappes Angebot an erstklassigen Objekten gegenüberstehe, habe dazu geführt, dass die interne Verzinsung in den vergangenen Jahren stark gestiegen sei. Auch künftig würden die hohe Liquidität sowie der schwache Ausblick für Büroimmobilien für eine starke Nachfrage sorgen.