bib Tokio – Japans institutionelle Anbieter wollen in den kommenden Jahren stärker in Private Equity investieren. Stecken bisher nur rund 0,4 % des gesamten verwalteten Vermögens in dieser Anlageklasse, sollen es in zwei bis fünf Jahren 1,3 % sein. Das ist das Ergebnis einer Studie des Schweizer Private-Equity-Dachfonds-Anbieters Adveq und der Universität von Kyoto, für die 1 600 Versicherer und Pensionsfonds befragt wurden. Aus den 171 zurückgeschickten Fragebögen ergibt sich laut Adveq, dass bereits rund ein Viertel aller japanischen Institutionellen in Private Equity investiert. Viele seien erst nach der IT-Blase im Jahr 2000 in diese Asset-Klasse eingestiegen. Im Vergleich zu anderen Ländern herrsche in Nippon eine ausgeprägte Vorliebe für Investments in den Heimatmarkt vor. Weniger als ein Drittel der Gelder sei im Ausland angelegt. Insbesondere die Region Asien habe hier jedoch Zuwächse zu erwarten. Ihr Anteil am Private-Equity-Portfolio solle in den kommenden zwei bis fünf Jahren von derzeit knapp 4 auf dann über 6 % wachsen. Auch Anlagen in den USA und Europa sollen ausgebaut werden.Viele Investoren in Japan haben höhere Ansprüche an die Asset-Klasse als die in westlichen Ländern. So erwartet der Durchschnitt eine absolute Rendite auf Private-Equity-Anlagen von 13 %. “Allerdings haben insbesondere die noch nicht investierten Institutionellen sehr hohe Erwartungen von 17 bis 18 % Rendite”, sagte Bruno Raschle, Managing Director von Adveq, bei der Vorstellung der Studie in Tokio. Zum Teil sei dies mit den hohen Profiten zu erklären, die in den vergangenen Jahren mit Unternehmensübernahmen (Buy-outs) zu erreichen gewesen seien. In Japan hätten diese Renditen 20 bis 25 % erreicht. “Mit zunehmender Reife und Effizienz des Marktes dürften die Erwartungen der Investoren sinken”, so Raschle.Bisher seien Nippons Institutionelle häufig direkt in Firmen investiert – Dachfonds dagegen spielten im Vergleich zu anderen Märkten nur eine geringe Rolle.