ars Frankfurt – Die UBS hat in den USA die ersten hybriden Exchange Traded Notes (ETN) aufgelegt, die eine Long-Short-Strategie auf den Vix-Future abbilden, der die Volatilität im S & P 500 wiedergibt. Mit dieser Struktur sollen die Probleme der Contango-Situation in der Fristenstrukturkurve umgangen werden. Die Futures des Vix befinden sich häufig in einer Contango-Phase, in der die verfallsnahen Kontrakte mit einem Preisabschlag gegenüber den Futures mit längeren Laufzeiten gehandelt werden. Dabei kann es bei den Produkten zu Rollverlusten kommen, wenn die Kontrakte in den nächsten Termin gerollt werden. Der neue UBS E-Tracs Daily Long-Short Vix-ETN bildet eine hundertprozentige Long-Position in einem Vix-Future mit mittlerer Laufzeit und ein 50 %-Short-Exposure in einem kurzfristigen Vix-Future ab. Die Gewichtung wird von der UBS auf täglicher Basis angepasst. ETN sind vorrangige, unbesicherte, rückforderbare Schuldverschreibungen.