Für Kunden der Deutsche-Bank-Tochter DB Real Estate haben sich Investments in das “Allee-Center Berlin” oder das “Technische Zentrum Leipzig” gelohnt. Die geschlossenen Fonds, die diese Projekte finanziert haben, brachten in elf bzw. zwölf Jahren jeweils kumulierte Nachsteuerergebnisse von über 80 %, wie aus der aktuellen Leistungsbilanz des Fondsanbieters hervorgeht. Insgesamt hätten 95 % der seit 1986 aufgelegten 42 Fonds höhere Ergebnisse erzielt als erwartet. Doch künftig können Anleger von solchen Renditen wohl nur noch träumen. Zum einen fließen in die Ergebnisse vieler Produkte die Steuervorteile ein, die die Anleger durch die Verrechnung von anfänglichen Verlusten mit anderen Einkünften erzielen können. Diese Vorteile sollen künftig aber wegfallen. Darüber hinaus ist es für Fondsanbieter wegen wachsender Konkurrenz durch ausländische Investoren zunehmend schwierig, lohnende Objekte auszumachen. 2005 hat DB Real Estate deswegen noch keinen neuen Fonds platziert. ssc