ars Frankfurt – Obwohl das Ende der Rohstoffhausse bereits von vielen Analysten angekündigt worden ist, springen die Preise für die Commodities weiterhin von einem Hoch zum nächsten. Aufgrund ihrer geringen Korrelationen zu anderen Anlageklassen gelten Rohstoffe als sinnvolles Investment für ein gut diversifiziertes Portfolio. So tendiert die Korrelation des S & P GSCI Index gegenüber Aktien oder Anleihen gegen null. Ein Einzelengagement ist für den Privatanleger wegen der zahlreichen Variablen allerdings riskant. Eine Alternative bieten aktiv gemanagte Investmentfonds. Seit Juni 2007 ist der MS Sicav Commodities Alpha Plus Fund (LU0299411735) auf dem Markt. Dieser Fonds nutzt einen systematischen Investmentansatz mit integrierter Risikokontrolle. Dabei wird eine kombinierte Strategie zur Generierung von Beta, also der Markt-Rendite, und von Alpha, also Überrenditen gegenüber dem Markt verfolgt. Als Referenzindex wurde der S & P GSLE Index gewählt, der unter dem früheren Namen Goldman Sachs Light Energy Index bekannt ist. Gegenüber dem S & P GSCI ist die Gewichtung des Energiesektors zugunsten der anderen Komponenten halbiert. Derzeit beträgt der Anteil von Energiekomponenten rund 35 %. Ziel des Fondsmanagements ist es also, ein Beta von 1 gegenüber dem Referenzindex zu erzielen, die Volatilität soll der des Referenzindex entsprechen. Bei dem aktiven Management wird eine Brutto-Outperformance gegenüber dem S & P GSLE Index angestrebt. Als Risiko wird ein Tracking Error, also eine Abweichung vom Referenzindex, von – 2 % ex ante angestrebt. Rückrechnungen der Fondsgesellschaft für den Zeitraum von September 2002 bis November 2007 haben für den Fonds eine durchschnittliche Rendite von 4,4 % p. a. bei einer realisierten Volatilität von rund 22,7 % ermittelt. In der Praxis ist der Fonds besser als die Simulationen. Seit dem Jahresbeginn addieren sich die Gewinne auf 19,1 %, wobei der Fonds von der Akzeleration der Preise bei den Energiewerten profitiert. Der Fonds eignet sich für risikobereite Anleger zur Depotbeimischung.