PSP Swiss Property erzielt ein solides operatives Resultat mit einer Portfolioaufwertung und bestätigt die Prognosen.

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PSP Swiss Property AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebni

PSP Swiss Property erzielt ein solides operatives Resultat mit einer

Portfolioaufwertung und bestätigt die Prognosen.

19.08.2025 / 06:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Halbjahresergebnis per 30. Juni 2025

Immobilienmarkt

Der Vermietungsmarkt für Geschäftsliegenschaften in der Schweiz zeigte sich

in unserem Marktsegment im ersten Halbjahr 2025 insgesamt stabil. Eine

spürbare Nachfrage bestand punktuell bei gut erschlossenen, hochwertigen

Büroflächen mit nachhaltiger Ausrichtung - vor allem in etablierten

Innenstadtlagen. Auch blieben zentral gelegene Lagen in Zürich und Genf

weiterhin interessant, doch zeigte sich die Nachfrage selektiv und zunehmend

preisbewusst. Bern und Lausanne entwickelten sich stabil, in Basel hielt da

Überangebot an Mietflächen weiter an. Strukturelle Herausforderungen

beeinträchtigen weiterhin periphere Standorte, ältere Büroflächen und den

Non-Food-Retail-Sektor.

Auf dem Investitionsmarkt war in den ersten Monaten 2025 zunächst

Zurückhaltung zu beobachten, bevor sich im zweiten Quartal 2025 eine

Belebung einstellte - gestützt durch ein leicht gesunkenes Zinsniveau und

bessere Finanzierungsbedingungen. Gleichzeitig beobachten wir höhere Spread

im Finanzierungsmarkt, begleitet durch eine restriktivere Kreditvergabe der

Banken, was die Anzahl abgeschlossener Transaktionen weiterhin limitierte.

Die Marktaktivität blieb selektiv mit Fokus auf zentral gelegene,

nachhaltige Liegenschaften mit stabilem Cashflow-Potenzial. Die Nachfrage

nach Objekten an peripheren Lagen blieb schwach. In unseren Kernmärkten,

insbesondere in Zürich und Genf, blieb die Nachfrage nach hochwertigen Büro-

und Geschäftsliegenschaften stabil, was sich in robusten Bewertungen

widerspiegelte. Unsere Akquisitionsstrategie bleibt vorsichtig. Wir

fokussieren uns auf qualitativ hochwertige Objekte an Zentrumslagen mit

mittel- bis langfristigem Wertsteigerungspotenzial.

Immobilienportfolio

Der Bilanzwert des Immobilienportfolios betrug per Ende H1 2025 CHF 10.0

Mrd. (Ende 2024: CHF 9.8 Mrd.) und die Leerstandsquote belief sich auf 4.0%

(Ende 2024: 3.2%). Das Portfolio umfasste 149 Anlageliegenschaften und 12

Entwicklungsliegenschaften.

Die Neubewertung der Liegenschaften durch den unabhängigen

Schätzungsexperten ergab im ersten Halbjahr 2025 eine Aufwertung um CHF

113.4 Mio. Davon entfielen CHF 111.7 Mio. auf das Anlageportfolio und CHF

1.7 Mio. auf die Entwicklungsliegenschaften. Die Aufwertung resultierte

hauptsächlich aus der positiven Entwicklung der Anlageliegenschaften an

Zentrumslagen in Zürich. Der durchschnittlich gewichtete Diskontierungssatz

für das gesamte Portfolio sank per Mitte 2025 infolge einer Anpassung der

Inflationserwartung durch den Bewerter um 0.25% nominal auf 3.56% (Ende

2024: 3.82%) und blieb real unverändert bei 2.54% (Ende 2024: 2.54%).

Während der Berichtsperiode wurden keine Liegenschaften gekauft oder

verkauft. Als Entwicklungsliegenschaften umklassifiziert wurden vier

Liegenschaften in Genf und die Liegenschaft „Löwenbräu Red“ in Zürich.

Insgesamt fünf Liegenschaften in Wallisellen wurden al

Entwicklungsliegenschaften zum Verkauf umklassifiziert (Projekt

„Richtipark“).

„Quartier des Banques“, Genf: Vier ehemalige Bankgebäude an hervorragender

Lage werden renoviert und modernisiert. Insgesamt werden rund CHF 21 Mio. in

die folgenden Projekte investiert: „Quartier des Banques Arquebuse 8“:

Baubeginn H1 2025, Fertigstellung Q3 2025. Das Gebäude wird sich neu für

mehrere Mieter eignen. Investitionssumme rund CHF 3 Mio. «Quartier de

Banques Henriette-et-Jeanne-Rath 14»: Baubeginn H1 2025, Fertigstellung

Anfang 2026. Investitionssumme rund CHF 6 Mio. Die Liegenschaft ist bereit

vollständig wiedervermietet. „Quartier des Banques Jean-Petitot 12“:

Baubeginn geplant Q3 2025, Fertigstellung Anfang 2026. Investitionssumme

rund CHF 6 Mio. „Quartier des Banques Jean-Petitot 15“: Baubeginn geplant Q3

2025, Fertigstellung Anfang 2026. Investitionssumme rund CHF 6 Mio.

„Löwenbräu Red“, Zürich: Das 2013 erstellte Bürogebäude auf dem

Löwenbräu-Areal eignet sich aufgrund der Mikrolage und Struktur künftig nur

noch bedingt für eine grossflächige Büronutzung. Wir planen deshalb eine

Umnutzung zu Serviced Apartments. Die Baueingabe ist für Q3 2025 vorgesehen.

„Richtipark“, Wallisellen: Aufgrund der anfangs April 2025 von der

Gemeindeversammlung der Stadt Wallisellen revidierten kommunalen Bau- und

Zonenordnung (BZO) wurde der sogenannte „Richtipark“ mit fünf

Büroliegenschaften von einer Industrie- und Gewerbezone in eine Zone mit

gemischter Nutzung (Wohnen und Gewerbe) umgewandelt. Auf dem rund 24 000 m²

grossen Grundstück mit etwa 38 000 m² Nutzfläche können künftig bis zu 75 %

Wohnungen realisiert werden, davon 30 % im Segment des preisgünstigen

Wohnens. Es ist geplant, das Areal entsprechend weiterzuentwickeln und zu

veräussern. Wir prüfen derzeit verschiedene Optionen. Die fünf

Liegenschaften wurden in der Berichtsperiode als Entwicklungsliegenschaften

zum Verkauf umklassifiziert (Projekt „Richtipark“).

Per Ende H1 2025 lag die Leerstandsquote bei 4.0% (Ende 2024: 3.2%). Von den

Mietverträgen mit Ablauf im Jahr 2025 im Umfang von CHF 28.3Mio. waren per

Stichtag 8% noch nicht verlängert. Die gewichtete durchschnittliche

Restlaufzeit aller Mietverträge (WAULT, weighted average unexpired lease

term) des Gesamtportfolios betrug per Ende des ersten Halbjahres 5.0 Jahre.

Bei den zehn grössten Mietern, die 25% der Mieterträge generieren, lag die

WAULT bei 5.4 Jahren.

Konsolidiertes Halbjahresergebni

Wie erwartet sank der Liegenschaftsertrag in der Berichtsperiode um CHF 2.3

Mio. bzw. 1.3% auf CHF 173.9 Mio. (H1 2024: CHF 176.2 Mio.). Da

Vorjahresergebnis H1 2024 beinhaltete zwei Sondereffekte von insgesamt CHF

2.6 Mio. Like-for-like stieg der Liegenschaftsertrag um CHF 1.8 Mio. bzw.

1.2%, wobei CHF 1.5 Mio. bzw. 1.0 % auf Indexanpassungen entfielen.

In der Berichtsperiode wurden keine Liegenschaften verkauft, so dass sich

der entsprechende Erlös aus dem Verkauf von Anlageliegenschaften um CHF 11.3

Mio. und der Erfolg aus dem Verkauf von Entwicklungsliegenschaften um CHF

0.6 Mio. verringerte. Der Betriebsaufwand für die Liegenschaften sank

gegenüber der Vorjahresperiode im Wesentlichen aufgrund tieferer

Liegenschaftssteuern auf einer Genfer Immobilie (Anerkennung

Energiezertifikat) um CHF 1.4 Mio. Sowohl der Personalaufwand als auch der

Betriebs- und Verwaltungsaufwand erhöhten sich um je CHF 0.3 Mio. Der

Nettofinanzierungsaufwand stieg um CHF 0.9 Mio. Die Finanzierungskosten

waren aber mit einem Fremdkapitalkostensatz von 1.05% über die letzten vier

Quartale relativ betrachtet weiterhin tief (Ende 2024: 1.03%).

Das operative Ergebnis, definiert als der Gewinn ohne Liegenschaftserfolge,

verringerte sich gegenüber der Vorjahresperiode um CHF 6.7 Mio. bzw. 5.9%

auf CHF 106.9 Mio. (H1 2024: CHF 113.6 Mio.). Der Gewinn pro Aktie ohne

Liegenschaftserfolge, der die Basis für die Dividendenausschüttung bildet,

lag bei CHF 2.33 (H1 2024: CHF 2.48).

Der Reingewinn erreichte CHF 194.3 Mio. (H1 2024: CHF 156.3 Mio.). Die

Zunahme im Vergleich zur Vorjahresperiode um CHF 38.0 Mio. bzw. 24.3%

erklärt sich insbesondere durch die Portfolioaufwertung in Höhe von CHF

113.4 Mio. im H1 2025 (H1 2024: CHF 44.7 Mio.). Der Gewinn pro Aktie betrug

CHF 4.24 (H1 2024: CHF 3.41).

Das Eigenkapital pro Aktie (Net Asset Value; NAV) betrug per Ende Juni 2025

CHF 118.33 (Ende 2024: CHF 117.96). Der NAV vor Abzug latenter Steuern

belief sich auf CHF 140.65 (Ende 2024: CHF 139.51).

Kapitalstruktur

Per Ende des ersten Halbjahres 2025 betrug das Eigenkapital CHF 5.427 Mrd.,

entsprechend einer Eigenkapitalquote von 53.6% (Ende 2024: CHF 5.411 Mrd.

bzw. 54.5%). Das zinspflichtige Fremdkapital betrug CHF 3.540 Mrd. bzw.

35.0% der Bilanzsumme (Ende 2024: CHF 3.385 Mrd. bzw. 34.1%). Per Ende H1

2025 lag der durchschnittliche Stichtags-Fremdkapitalkostensatz bei 1.04%

(Ende 2024: 1.05%). Die durchschnittliche Zinsbindung betrug 3.6 Jahre (Ende

2024: 4.0 Jahre).

Die PSP Swiss Property verfügte am Ende der Berichtsperiode über ungenutzte

Kreditlinien von CHF 815 Mio., welche vollständig auf zugesicherte

Kreditlinien entfielen. Die PSP Swiss Property AG hat von Moodys ein Long

Term Issuer Rating A3 (Ausblick stabil).

Nachhaltigkeit - Green Bond Report

Im ersten Halbjahr 2025 hat die PSP Swiss Property ihr aktualisiertes Green

Bond Framework veröffentlicht. Es legt klare Investitionskriterien für

umweltfreundliche Immobilienprojekte fest - insbesondere in den Bereichen

Energieeffizienz, erneuerbare Energien und zertifizierte Gebäude - und

unterstreicht das langfristige Nachhaltigkeitsengagement des Unternehmens.

Ergänzend wurde der Green Bond Report 2024 publiziert, welcher transparente

Informationen zur Mittelverwendung, Portfolioallokation sowie zu den

Umweltwirkungen enthält. Damit stärkt die PSP Swiss Property ihren

Green-Finance-Ansatz und belegt ihr überprüfbares Engagement für nachhaltige

Immobilieninvestitionen. Beide Dokumente sind unter www.psp.info abrufbar.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Am 31. Juli 2025 wurde eine Green Floating Rate Note (Verzinsung basierend

auf dem Compounded Daily SARON, plus 58 Basispunkte) mit einem Volumen von

CHF 155 Mio. und einer Fälligkeit im Mai 2027 emittiert.

Ansonsten fanden nach dem Bilanzstichtag keine weiteren wesentlichen

Ereignisse statt.

Ausblick

Für das laufende Jahr gehen wir von einer positiven Entwicklung auf dem

Schweizer Immobilienmarkt aus, insbesondere in unserem Hauptmarktsegment.

Die Attraktivität des Vermietungsmarktes wird nach unserer Einschätzung

weitgehend erhalten bleiben, weshalb wir von einer weiterhin stabilen

Mietnachfrage ausgehen.

Auf dem Transaktionsmarkt erwarten wir bei voraussichtlich anhaltend tiefen

Zinsen eine leichte Belebung. Das Angebot an erstklassigen Immobilien,

welche unserer Strategie entsprechen, dürfte indessen knapp bleiben. Al

Käufer agieren wir weiterhin weitsichtig und konzentrieren uns gezielt auf

Objekte, die mittel- bis langfristig Wertsteigerungspotenzial in Aussicht

stellen.

Für das Geschäftsjahr 2025 erwarten wir weiterhin einen EBITDA ohne

Liegenschaftserfolge von rund CHF 300 Mio. (2024: CHF 304.9 Mio.). Beim

Leerstand rechnen wir per Ende 2025 unverändert mit einer Quote von 3.5%

(Ende H1 2025: 4.0%).

Kennzahlen

Finanzielle Kennzahlen Ein- 2024 H1 H1 2025 +/--

heit 2024 1

Liegenschaftsertrag CHF 1 349 176 173 917 -1.-

000 978 207 3%

EPRA-like-for-like-Veränderung % 3.6 5.0 1.2

Bewertungsdifferenzen der CHF 1 170 44 113 379

Liegenschaften 000 971 697

Erfolg Liegenschaftsverkäufe CHF 1 1 021 568 0

(Vorräte) 000

Erfolg Liegenschaftsverkäufe CHF 1 14 089 11 0

(Anlageliegenschaften) 000 288

Total übrige Erträge CHF 1 6 290 1 1 012

000 751

Reingewinn CHF 1 374 156 194 340 24.-

000 949 329 3%

Gewinn ohne Liegenschaftserfolge2 CHF 1 231 113 106 861 -5.-

000 779 599 9%

EBITDA ohne Liegenschaftserfolge2 CHF 1 304 152 148 779 -2.-

000 923 302 3%

EBITDA-Marge % 85.0 84.9 85.1

Bilanzsumme CHF 1 9 923 10 116 1.9-

000 841 739 %

Eigenkapital CHF 1 5 410 5 427 0.3-

000 719 423 %

Eigenkapitalquote % 54.5 53.6

Eigenkapitalrendite % 7.1 6.0 7.2

Zinspflichtiges Fremdkapital CHF 1 3 384 3 539 4.6-

000 828 764 %

Zinspflichtiges Fremdkapital in % % 34.1 35.0

der Bilanzsumme

Portfoliokennzahlen

Anzahl Anlageliegenschaften Anzahl 154 149

Bilanzwert Anlageliegenschaften CHF 1 9 528 9 427 -1.-

000 575 669 1%

Brutto-Rendite % 3.6 3.8 3.7

Netto-Rendite % 3.2 3.4 3.3

Leerstandsquote (CHF) % 3.2 4.0

Anzahl Entwicklungsliegenschaften Anzahl 7 12

Bilanzwert CHF 1 304 552 620 81.-

Entwicklungsliegenschaften 000 192 7%

Personalbestand

Mitarbeiter/Vollzeitstellen Anzahl 93/83 93/82

Kennzahlen pro Aktie

Gewinn pro Aktie (EPS)3 CHF 8.17 3.41 4.24 24.-

3%

EPS ohne Liegenschaftserfolge3 CHF 5.05 2.48 2.33 -5.-

9%

EPRA-EPS4 CHF 5.03 2.46 2.33 -5.-

3%

Ausschüttung pro Aktie CHF 3.904 n.a. n.a.

Eigenkapital pro Aktie (NAV)5 CHF 117.96 118.33 0.3-

%

NAV vor Abzug latenter Steuern5 CHF 139.51 140.65 0.8-

%

EPRA-NRV5 CHF 142.39 143.60 0.8-

%

Aktienkurs Periodenende CHF 128.90 146.10 13.-

3%

1 Differenz zu Vorjahresperiode H1 2024 bzw. zu Bilanzwert per 31. Dezember

2024.

2 „Der Gewinn ohne Liegenschaftserfolge“ entspricht dem Reingewinn exklusive

Bewertungsdifferenzen der Liegenschaften, Nettoerfolg aus Verkäufen von

Anlageliegenschaften und damit verbundene Steuern. Der Erfolg aus den

Verkäufen von selbst entwickelten Objekten ist hingegen Bestandteil de

„Gewinn ohne Liegenschaftserfolge“.

3 Bezogen auf Anzahl durchschnittlich ausstehender Aktien.

4 Für das Geschäftsjahr 2024. Barauszahlung erfolgte am 9. April 2025.

5 Bezogen auf Anzahl ausstehender Aktien.

Weitere Informationen

Giacomo Balzarini, CEO · Tel. +41 (0)44 625 59 59 · Mobile +41 (0)79 207 32

40

Vasco Cecchini, CCO & Head IR · Tel. +41 (0)44 625 57 23 · Mobile +41 (0)79

650 84 32

Bericht und Präsentation sind verfügbar unter

www.psp.info/download

Heute, 9 Uhr (CET): Telefonkonferenz (EN)

Registrierung (erforderlich) hier.

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Publikation H1 2026 · 18. August 2026

Publikation Q1-Q3 2026 · 10. November 2026

PSP Swiss Property - führendes Schweizer Immobilienunternehmen

PSP Swiss Property besitzt ein Immobilienportfolio im Wert von CHF 10.0 Mrd.

in den wichtigsten Schweizer Wirtschaftszentren und weist zum Stichtag einen

Börsenwert von CHF 6.7 Mrd. aus. Die 93 Mitarbeitenden verteilen sich auf

die Standorte Basel, Genf, Zug und Zürich.

PSP Swiss Property ist seit März 2000 an der Schweizer Börse, SIX Swi

Exchange, kotiert (Symbol: PSPN, Valor: 1829415, ISIN CH0018294154).

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Ende der Adhoc-Mitteilung

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Sprache: Deutsch

Unternehmen: PSP Swiss Property AG

Kolinplatz 2

6300 Zug

Schweiz

Telefon: +41417280404

Fax: +41417280409

E-Mail: info@psp.info

Internet: www.psp.info

ISIN: CH0018294154

Valorennummer: 1829415

Börsen: SIX Swiss Exchange

EQS News ID: 2185510

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2185510 19.08.2025 CET/CEST

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