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Halbjahresabschluss der Allerthal-Werke AG zum 30. Juni 2025

28.08.2025 / 10:48 CET/CEST

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Allerthal-Werke AG

Köln

Halbjahresabschluss der Allerthal-Werke AG zum 30. Juni 2025

- Halbjahresüberschuss 3.896 TEUR (01-06/2024: -288 TEUR

Halbjahresfehlbetrag)

Die Allerthal-Werke AG hat das erste Halbjahr 2025 mit einem erfreulichen

Halbjahresüberschuss von 3.896 TEUR abgeschlossen (ungeprüft; 01-06/2024:

-288 TEUR Halbjahresfehlbetrag).

Im Berichtszeitraum wurden Erträge aus Wertpapierverkäufen in Höhe von 2.770

TEUR realisiert (01-06/2024: 1.191 TEUR). Die Aufwendungen au

Wertpapierverkäufen lagen bei 120 TEUR (01-06/2024: 2 TEUR) und resultieren

mit 116 TEUR weit überwiegend aus der Umsetzung des Squeeze Out bei der

Alstria Office REIT AG.

Auf den Wertpapierbestand des Anlage- und Umlaufvermögens waren zum 30. Juni

2025 zudem Zuschreibungen entsprechend § 253 Abs. 5 HGB in Höhe von

insgesamt 1.641 TEUR vorzunehmen (01-06/2024: 415 TEUR). Gegenläufig stehen

dem Abschreibungen auf den Wertpapierbestand des Finanzanlagevermögens in

Höhe von 643 TEUR gegenüber (01-06/2024: 1.914 TEUR). Dividendenerträge au

Wertpapieren des Anlagevermögens konnten im Berichtszeitraum in Höhe von 568

TEUR verbucht werden (01-06/2024: 406 TEUR).

Das wirtschaftliche Eigenkapital je Allerthal-Aktie (anteilige

handelsrechtliches Eigenkapital zzgl. Kursreserven im Wertpapierbestand de

Anlage- und Umlaufvermögens) hat sich zum 30. Juni 2025 im Vergleich zum

Jahresende 2024 um 22,6% auf 27,62 EUR/Aktie (ungeprüft) erhöht.

Das Andienungsvolumen, d.h. das gesamte Volumen von bereits erhaltenen

Abfindungen, deren Höhe derzeit gerichtlich auf Angemessenheit überprüft

wird, ist hierbei lediglich mit einem anteiligen Buchwert von 0,04 Euro je

Allerthal-Aktie berücksichtigt. Das gesamte Andienungsvolumen zum 30. Juni

2025 hat sich mit knapp 27,9 Mio. EUR im Vergleich zum Jahresende 2024 nur

moderat erhöht.

Zu einzelnen Veränderungen im Vergleich zum Jahresende 2024 kam es bei den

größten Wertpapierpositionen im Anlagevermögen (ohne Berücksichtigung der

Beteiligung von 89,7% an der Tochtergesellschaft Esterer AG). Zum 30. Juni

2025 waren die fünf größten Wertpapier-positionen nach Kurswert Aktien von

Drägerwerk AG & Co. KGaA (StA), Alexanderwerk AG, KSB SE & Co. KGaA (Vz),

Smartbroker Holding AG sowie Wacker Neuson SE.

Ausblick auf das 2. Halbjahr 2025

Den jüngsten Höhenflug der KSB-Vorzugsaktie haben wir genutzt, die

Gewichtung der Position zu adjustieren. Aktuell ist KSB nicht mehr in den

fünf größten Wertpapierpositionen vertreten, verbleibt aber noch innerhalb

der Top 10. Im Vergleich zum 30. Juni 2025 zählt die Aktie der Masterflex SE

nach einer zuletzt sehr erfreulichen Kursentwicklung dagegen neu zu den fünf

größten Portfolio-Positionen. Die anderen Positionen innerhalb der Top 5

sind im Kern unverändert zum 30. Juni 2025 bei einer lediglich veränderten

Rangierung.

Die Allerthal-Werke AG war bis zur Umsetzung des Squeeze Out im August 2025

Aktionärin der New Work SE. Auf der Hauptversammlung vom 23. Juni 2025

stimmten die Aktionäre der Übertragung der restlichen New Work-Aktien an die

Hauptaktionärin Burda Digital SE gegen Zahlung einer Barabfindung von 105,65

EUR je Aktie zu. Die Allerthal-Werke AG hielt rund 6.000 Aktien der New Work

SE, die das Volumen der Nachbesserungsrechte im 2. Halbjahr 2025

entsprechend der erhaltenen Barabfindung in Höhe von insgesamt gut 0,6 Mio.

EUR erhöhen wird.

Das erfreuliche Halbjahresergebnis von fast +3,9 Mio. EUR bei einer

Steigerung des wirtschaftlichen Eigenkapitals um +22,6% seit Jahresanfang

auf 27,62 EUR sollte nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Visibilität in

den Märkten unverändert gering ist. Viele Unternehmen - gerade in der

Industrie - fahren weiterhin „auf Sicht“ und kämpfen unverändert mit vielen

Hürden. Stichworte sind u.a. Bürokratie und Überregulierung. Die ersten

Monate der seit Mai 2025 amtierenden neuen deutschen Bundesregierung au

CDU/CSU und SPD lassen ebenfalls befürchten, dass auch von der Neuauflage

der „GroKo“ keine (Wirtschafts-)Wunder zu erwarten sind. Zuletzt war im

Markt eine Häufung von Umsatz- oder Gewinnwarnungen zu beobachten, die

teilweise zu kräftigen Kursrückgängen geführt haben.

Immerhin: der ifo Geschäftsklimaindex stieg im Vergleich zum Jahresende 2024

von 84,8 Punkte auf zuletzt 89,0 Punkte im August 2025 an, positiv

beeinflusst durch verbesserte Erwartungen der Unternehmen, während sich die

tatsächliche Lage der Unternehmen im August 2025 mit 86,4 Punkten auf dem

Niveau des Vorjahres (86,6 Punkte) und nur leicht über dem Stand zum

Jahresende (85,0 Punkte) bewegte. In der aktuellen Lagebeurteilung schreibt

das ifo Institut (Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung, Universität

Hannover), dass die Erholung der deutschen Wirtschaft „schwach“ bleibt. Für

die einzelnen Sektoren zeichnet der ifo-Index ein uneinheitliches Bild.

Besonders auffällig ist dabei die Schwäche des stark von der

Verbraucherstimmung beeinflussten Einzelhandels. Dort hat sich die Lage im

Vergleich zum Jahresende 2024 sogar nochmals deutlich verschlechtert und

auch die Erwartungen sind - von tiefer Basis aus - nur leicht angestiegen.

Die prekäre Lage des Einzelhandels zeigt die Verletzlichkeit des nach wie

vor sehr zarten Pflänzchens namens Wirtschaftsaufschwung.

Für das laufende Geschäftsjahr 2025 ist ungeachtet des positiven ersten

Halbjahres eine konkrete Prognose aufgrund des Marktumfelds zum jetzigen

Zeitpunkt noch nicht möglich. Kurz vor Monatsultimo August liegt die

Wertentwicklung des wirtschaftlichen Eigenkapitals im Vergleich zum

Jahresanfang indikativ weiterhin oberhalb von +20%.

Der vollständige Halbjahresabschluss kann auf der Internetseite der

Gesellschaft eingesehen und dort heruntergeladen werden.

Köln, 28. August 2025

Der Vorstand

Ansprechpartner bei Rückfragen

Eric Hönscheid, Thorsten Grimm

Vorstand der Allerthal-Werke AG

Friesenstraße 50, 50670 Köln

Tel. (02 21) 8 20 32 - 0

Fax (02 21) 8 20 32 - 30

E-Mail: silvia.schneider@allerthal.de

Internet: www.allerthal.de

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