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Original-Research: ABO Energy KGaA - von First Berlin Equity Research GmbH

01.12.2025 / 11:18 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ABO Energy KGaA

Unternehmen: ABO Energy KGaA

ISIN: DE0005760029

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 01.12.2025

Kursziel: 31,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ABO Energy KGaA

(ISIN: DE0005760029) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 97,00 auf EUR

31,00.

Zusammenfassung:

ABO Energy erwartet für das laufende Jahr einen Nettoverlust in Höhe von ca.

EUR-93 Mio. Bisher hatte das Unternehmen einen Nettogewinn in einer Bandbreite

von EUR29 Mio. bis EUR39 Mio. prognostiziert. Die Konzerngesamtleistung wird

nicht wie angekündigt um 5% - 30% steigen (Basis 2024: EUR445 Mio.), sondern

bei ca. EUR250 Mio. liegen. Ursachen für die Gewinnwarnung sind Verschiebungen

wesentlicher Windprojekte ins Jahr 2026 und erhebliche Sonderabschreibungen

auf Projekte, die angesichts sinkender Einspeisevergütungen neu bewertet

werden mussten. Das Management hat ein umfassendes Effizienz- und

Transformationsprogramm begonnen, um die Unternehmensprozesse und

-strukturen sowie das Länderportfolio an das veränderte Marktumfeld

anzupassen. In einer Online-Konferenz bezifferte das Management da

Einsparziel auf EUR50 Mio. - EUR60 Mio. Für 2026E plant das Unternehmen, ein

positives Nettoergebnis zu erzielen. Die starken Kursverluste der Aktie und

der Anleihen zeigen, dass manche Marktteilnehmer eine Insolvenz fürchten.

Zwar kann dies in solchen Krisensituationen nicht völlig ausgeschlossen

werden, aber die Bewertung der Projektpipeline durch die

Unternehmensberatung EY-Parthenon hat ergeben, dass diese weiterhin

werthaltig ist. Wir gehen daher davon aus, dass die Banken (August:

Konsortialkredit von EUR240 Mio.) bei einer Verletzung der Covenants einen

Waiver gewähren. Zum Halbjahr hatte ABO Energy Barmittel in Höhe von EUR40

Mio. zur Verfügung. Der mit Fortum Oyj im Juli vereinbarte Verkauf von 4,4

GW der Finnland-Pipeline wurde Ende November vollzogen, was zu einem

Mittelzufluss von ca. EUR40 Mio. führte und die Liquiditätssituation

verbessert. Sofern die Banken mitziehen, sehen wir gute Chancen, dass ABO

Energy den Turnaround schafft. Wir haben unsere Schätzungen deutlich gesenkt

und unsere WACC-Annahme aufgrund des gestiegenen Risikos heraufgesetzt. Ein

aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von EUR31 (bisher: EUR97).

Für spekulative Anleger bleibt die Aktie ein Kauf (Kurspotenzial: 122%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und de

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=601c456698f83a76e02ccc27503a4f23

Kontakt für Rückfragen:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=8679d2e7-ce9e-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de

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