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Original-Research: Bastei Lübbe AG - von Montega AG

20.08.2025 / 12:22 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Bastei Lübbe AG

Unternehmen: Bastei Lübbe AG

ISIN: DE000A1X3YY0

Anlass der Studie: Initiation of Coverage

Empfehlung: Kaufen

seit: 20.08.2025

Kursziel: 15,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Tim Kruse, CFA; Ingo Schmidt, CIIA

Überzeugender Buch-Wert - Community-getriebene Imprints und Digitalisierung

treiben Erfolg

Die Bastei Lübbe AG ist einer der führenden Publikumsverlage in Deutschland.

Das Unternehmen ist in den Segmenten Belletristik, Sachbuch und Hörbuch

aktiv und hat sich in den vergangenen Jahren strategisch neu positioniert -

mit einer klaren Wachstumsfokussierung auf digitale Erlösmodelle und

community-getriebene Imprints.

Der deutsche Buchmarkt ist trotz struktureller Herausforderungen wie

sinkender Titelvielfalt, verändertem Konsumverhalten und wachsendem

Wettbewerbsdruck durch digitale Plattformen in den vergangenen Jahren vor

allem durch Preiseffekte leicht gewachsen. Auch wenn mittelfristig von einer

leicht rückläufigen Marktentwicklung auszugehen ist, sollten insbesondere

die Segmente Young und New Adult (14 bis 29 Jahre) sowie das Hörbuchgeschäft

weiterhin Wachstumsimpulse liefern.

Trotz der Möglichkeit des Selfpublishing bleiben klassische Verlage wie

Bastei Lübbe ein entscheidender Faktor im Buchmarkt, da sie professionelle

Lektoratsarbeit, crossmediale Sichtbarkeit und internationale Vermarktung

aus einer Hand bieten. Bastei Lübbe wächst dabei seit Jahren deutlich

schneller als der Gesamtmarkt (CAGR 2020-2024 7,1% vs. 2,3% Gesamtmarkt).

Diese Outperformance beruht u.E. auf drei zentralen Wettbewerbsvorteilen:

* Starke Stellung in der Belletristik durch community-getriebene Imprints:

Mit dreimal so vielen Bestsellern wie der nächstplatzierte Verlag sowie

mehrfachen Auszeichnungen (u.a. BookTok Verlag und Buch des Jahres 2024)

kann Bastei Lübbe insbesondere mit LYX in diesem Segment als Marktführer

gelten.

* Kontinuierliche Innovation - analog und digital, etwa durch da

LYX-Festival, gezieltes Socialmedia-Marketing oder den frühzeitigen

Fokus auf Streaming-Angebote bei Hörbüchern.

* Weltweit erfolgreiche Bestsellerautoren wie Ken Follett, Dan Brown oder

Rebecca Gablé, die für starke Einzeljahre sorgen und hohe mediale

Aufmerksamkeit sichern.

Entsprechend erwarten wir, dass Bastei Lübbe seine Marktposition weiter

ausbaut und prognostizieren bis 2027 ein durchschnittliches Umsatzwachstum

von rund 4,7% p.a. Im aktuellen Geschäftsjahr wird dies vor allem von

mehreren Bestseller-Veröffentlichungen getragen, die vorübergehend die Marge

drücken. Mittelfristig erwarten wir jedoch einen steigenden Umsatzanteil im

Community- und Digitalgeschäft und daher ein weiter steigendes Ertragsprofil

mit EBIT-Margen von knapp unter 15% bis 2027. Allerdings ist die

Ertragskraft auch auf dem aktuellen Niveau mit einem ROCE von 24% für da

laufende Geschäftsjahr exzellent und ein Ausdruck der Wettbewerbsqualität

des Unternehmens.

Fazit: Mit einer starken Marktstellung und dem innovationsgetriebenen

Wachstum im Digital- und Community-Segment sehen wir Bastei Lübbe

strategisch sehr gut positioniert. Obwohl sich die Aktie im Zuge der starken

Ergebnisentwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr sehr positiv entwickelt

hat, erachten wir die aktuelle Bewertung mit einem KGV von 12,1 im Hinblick

auf die hohe Wettbewerbsqualität als nicht anspruchsvoll. Wir nehmen die

Coverage daher mit einem „Kaufen“-Rating und einem Kursziel von 15,00 EUR

auf.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlu

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock Picking stetig erweitert. Montega versteht sich al

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=b4189c68fd1912cb2364adc6581eb038

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

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