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Original-Research: clearvise AG - von First Berlin Equity Research GmbH

21.08.2025 / 09:11 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG

Unternehmen: clearvise AG

ISIN: DE000A1EWXA4

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 21.08.2025

Kursziel: 2,40 Euro

Kursziel auf Sicht 12 Monate

von:

Letzte 12.04.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf

Ratingänderung: Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN:

DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 2,90 auf EUR 2,40.

Zusammenfassung:

clearvise plant einen grundlegenden Strategiewechsel aufgrund geänderter

Marktbedingungen. Statt durch den Zukauf weiterer Grünstromassets zu

wachsen, will das Unternehmen zukünftig als YieldCo fungieren: Auf der Basi

des bestehenden europäischen Wind- und Solarpark-Portfolios sollen die

Aktionäre stabile und planbare Dividendenausschüttungen erhalten. Al

wesentlichen Grund für den Strategieschwenk sehen wir die anhaltende

Unterbewertung der Aktie, deren Preis deutlich unter dem

Eigenkapitalbuchwert liegt. Die Ausgabe neuer Aktien führt zu einer

Verwässerung der bisherigen Aktionäre und macht die für weiteres Wachstum

notwendige Eigenkapitalbeschaffung unattraktiv. clearvise prüft, operative

Geschäftsbereiche vollständig an die Tion Renewables GmbH, die Hauptaktionär

der clearvise ist, outzusourcen und so die Kosten deutlich zu senken. Die

H1-Zahlen lagen ungefähr im Rahmen unserer Erwartungen und spiegeln die

schwachen Windverhältnisse wider. Trotzdem ist es clearvise dank der

Portfoliodiversifizierung (mehr PV) gelungen, das bereinigte EBITDA um 5%

J/J auf EUR13,6 Mio. zu steigern. Das Management hat seine Guidance für 2025

bestätigt. Wir haben unsere Schätzungen und unser Bewertungsmodell an den

geplanten Strategiewechsel angepasst. Die Aktie ist zukünftig für Anleger

interessant, die eine stabile Dividende und eine relativ hohe

Dividendenrendite erwarten. Wir senken das Kursziel auf EUR2,40 (bisher:

EUR2,90) und bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: 46%).

First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise AG

(ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 2.90 to EUR 2.40.

Abstract:

clearvise is planning a fundamental change in strategy due to changed market

conditions. Instead of growing through the acquisition of additional green

energy assets, the company intends to operate in future as a yieldco: based

on its existing European wind and solar park portfolio, shareholders will

receive stable and predictable dividend payments. We regard the continued

undervaluation of the share, which trades significantly below book value, a

the main reason for the change in strategy. The issue of new shares leads to

dilution of existing shareholders and makes the raising of equity capital,

which is necessary for further growth, unattractive. clearvise i

considering outsourcing entire operating business segments to its main

shareholder, Tion Renewables GmbH, in order to significantly reduce costs.

The H1 figures were roughly in line with our expectations and reflect weak

wind conditions. Nevertheless, clearvise managed to increase adjusted EBITDA

by 5% y/y to EUR13.6m, thanks to portfolio diversification (more PV).

Management has confirmed guidance for 2025. We have adjusted our forecast

and valuation model to reflect the planned change in strategy. The stock

will be of interest to investors who expect a stable dividend and a

relatively high dividend yield. We have lowered our price target to EUR2.40

(previously: EUR2.90) and confirm our Buy recommendation (upside: 46%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und de

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=3fa16a209e05c394bec2569b1c43d47f

Kontakt für Rückfragen:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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