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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

27.08.2025 / 08:19 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG

ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 27.08.2025

Kursziel: EUR 12,60 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Erweiterungs- und Kostensenkungsmaßnahmen

Die Stabilisierung der Umsätze und die Erreichung positiver operativer

Cashflows trotz teilweise späterer Saisonstarts und schwieriger

Witterungsverhältnisse belegen aus unserer Sicht die zunehmende Robustheit

des Geschäftsmodells gegenüber ungünstigen Witterungsverhältnissen an

einzelnen Standorten. Damit zeigen auch die vom Vorstand getroffenen

Maßnahmen zur Steigerung der Besucherzahlen - Erweiterung der

Baumwipfelpfade durch Abenteuerwälder, Gastronomie und Shops,

Trampolinparcours, Kletterwälder, Hängebrücken, Volieren oder Tierfreigehege

- und die eingeleiteten Kosteneinsparmaßnahmen bereits vor deren

vollständigen Umsetzung erste - und nach unserer Einschätzung - auch

nachhaltige Ergebnisse. Sollten sich keine unvorhersehbaren

Extremwetterereignisse einstellen, ist damit die vom Unternehmen bestätigte

Guidance 2025e, die Umsätze zwischen EUR 25,6 und 27,9 Mio. sowie ein EBIT

zwischen EUR 0,8 und 2,6 Mio. vorsieht, aus unserer Sicht realistisch

erreichbar. In der zweiten Jahreshälfte bietet die Hochsaison mit

typischerweise hohen Besucherzahlen nach unserer Einschätzung deutliche

Kurssteigerungspotential. Wir bestätigen unser aus einem dreistufigen

DCF-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 12,60 je Aktie (Base-Case-Szenario)

und unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie.

Im ersten Halbjahr 2025 konnte eak mit 683.000 (Vj.: 711.000) Besuchern an

den vollkonsolidierten Baumwipfelpfaden und Abenteuerwäldern den Umsatz mit

EUR 9,1 Mio. (Vj.: EUR 9,3 Mio., -2,0% YoY) trotz späterer Öffnungen und

wetterbedingter Einschränkungen an den Standorten in Irland und Kanada

nahezu auf Vorjahresniveau halten. Ermöglicht wurde dies durch höhere

Eintrittspreise, durch die der Rückgang der Besucherzahlen der

Baumwipfelpfade und Abenteuerwälder (-3,9% YoY) kompensiert wurde.

Die Resilienz im Kerngeschäft der eak zeigt sich nicht zuletzt im operativen

Ergebnis (EBIT), das sich aufgrund breit gefächerter Kostensenkungsmaßnahmen

im H1/2025 auf EUR -2,2 Mio. von EUR -2,6 Mio. im H1/2024 verbesserte. Weil

trotz vorsichtiger Expansion weiterhin in Projekte investiert wurde, die

darauf zielen, das Angebot an den bestehenden Standorten durch

Zusatzattraktionen in Form von Spiel- und Kletterelementen zu erweitern, lag

der investive Cashflow mit EUR -0,3 Mio. deutlich über dem Vorjahreswert

(EUR -0,0 Mio.). Gleichwohl waren die Freien Cashflows mit EUR 0,8 Mio. auch

im saisonal schwächeren ersten Halbjahr deutlich positiv.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=4113e0f3a7a0a865acf49ccface84ccb

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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