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Original-Research: Lisata Therapeutics Inc - from First Berlin Equity

Research GmbH

17.11.2025 / 15:19 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQ

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Lisata Therapeutic

Inc

Company Name: Lisata Therapeutics Inc

ISIN: US1280583022

Reason for the research: Update

Recommendation: BUY

from: 17.11.2025

Target price: USD 15

Target price on sight of: 12 month

Last rating change: -

Analyst: Christian Orquera

First Berlin Equity Research has published a research update on Lisata

Therapeutics, Inc. (ISIN: US1280583022). Analyst Christian Orquera

reiterated his BUY rating and maintained his USD 15.00 price target.

Abstract:

Lisata reported 9M/25 results slightly ahead of our expectations, chiefly

driven by continued operational discipline and reduced external R&D

spending. OPEX fell 13% YoY to USD 15.2m (FBe: USD 17.0m; 9M/24: USD 17.5m),

reflecting lower manufacturing and CRO costs as earlier-stage studie

concluded and partner-supported trials absorbed more of the R&D burden. Cash

and marketable securities came in at USD 19.0m (FBe: USD 18.5m; FY/24: USD

31.2m), providing a cash runway into Q1/27 (previously: Q4/26).

Operationally, Q3 was marked by further progress across Lisata's certepetide

platform. Encouraging data from the phase 1/2a CENDIFOX trial (n=50)

presented at the AACR Conference on Pancreatic Cancer in Boston provided

meaningful clinical and biological signals, supporting certepetide'

potential to enhance chemotherapy effectiveness and reshape the tumour

microenvironment in pancreatic ductal adenocarcinoma (PDAC), one of the

deadliest and most treatment-resistant malignancies. Importantly, these

findings complement and extend the positive data presented earlier in 2025

from the ASCEND and iLSTA studies, together forming a consistent body of

evidence that supports certepetide's potential as a backbone therapy in

multiple stages of PDAC. Lisata also broadened its platform reach through

two strategic preclinical collaborations: (1) a global licence with

Catalent, validating certepetide as a non-cytotoxic ADC payload in a market

projected to exceed USD 25bn by 2030, and (2) an AI-driven alliance with

GATC Health to apply multiomics analysis for pipeline optimisation and new

indication discovery. These achievements confirm our positive view on Lisata

and certepetide. We expect further upcoming milestones to support a

re-rating of the stock. Based on unchanged estimates we reiterate our USD 15

price target and Buy rating (upside: >600%).

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Lisata Therapeutics,

Inc. (ISIN: US1280583022) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera

bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von USD 15,00.

Zusammenfassung:

Lisata veröffentlichte Ergebnisse für die ersten neun Monate 2025, die

leicht über unseren Erwartungen lagen, was in erster Linie auf die

anhaltende operative Disziplin und geringere externe F&E-Ausgaben

zurückzuführen ist. Die Betriebskosten sanken im Jahresvergleich um 13 % auf

USD 15,2 Mio. (FBe: USD 17,0 Mio.; 9M/24: USD 17,5 Mio.), was auf niedrigere

Fertigungs- und CRO-Kosten zurückzuführen ist, da Studien in früheren Phasen

abgeschlossen wurden und von Partnern unterstützte Studien einen größeren

Teil der F&E-Last übernommen haben. Die liquiden Mittel und marktfähigen

Wertpapiere beliefen sich auf USD 19,0 Mio. (FBe: USD 18,5 Mio.; GJ/24: USD

31,2 Mio.), was eine Liquiditätsreichweite bis zum 1. Quartal 2027 (zuvor:

4. Quartal 2026) ermöglicht. Operativ war das 3. Quartal durch weitere

Fortschritte bei der Certepetide-Plattform von Lisata gekennzeichnet. Die

vielversprechenden Daten aus der Phase-1/2a-Studie CENDIFOX (n=50), die auf

der AACR-Konferenz zu Bauchspeicheldrüsenkrebs in Boston vorgestellt wurden,

lieferten aussagekräftige klinische und biologische Signale, die da

Potenzial von Certepetide zur Steigerung der Wirksamkeit der Chemotherapie

und zur Umgestaltung der Tumormikroumgebung bei duktalem Adenokarzinom de

Pankreas (PDAC), einer der tödlichsten und behandlungsresistentesten

Krebsarten, untermauern. Wichtig ist, dass diese Ergebnisse die bereits 2025

vorgestellten positiven Daten aus den Studien ASCEND und iLSTA ergänzen und

erweitern und zusammen einen konsistenten Evidenzbestand bilden, der da

Potenzial von Certepetide als Basistherapie in mehreren Stadien des PDAC

untermauert. Lisata erweiterte außerdem die Reichweite seiner Plattform

durch zwei strategische präklinische Kooperationen: (1) eine globale

Lizenzvereinbarung mit Catalent, die Certepetide als nicht-zytotoxische

ADC-Nutzlast in einem Markt validiert, dessen Wert bis 2030 voraussichtlich

USD 25 Mrd. übersteigen wird, und (2) eine KI-gestützte Allianz mit GATC

Health zur Anwendung von Multiomik-Analysen für die Pipeline-Optimierung und

die Erforschung neuer Indikationen. Diese Erfolge bestätigen unsere positive

Einschätzung von Lisata und Certepetide. Wir erwarten weitere Meilensteine,

die eine Neubewertung der Aktie unterstützen werden. Auf der Grundlage

unveränderter Schätzungen bekräftigen wir unser Kursziel von USD 15 und

unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: >600%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und de

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=049087b2591d5c848e0bdd703647ba9f

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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