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Original-Research: technotrans SE - von Montega AG

28.05.2025 / 10:25 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu technotrans SE

Unternehmen: technotrans SE

ISIN: DE000A0XYGA7

Anlass der Studie: Initiation of Coverage

Empfehlung: Kaufen

seit: 28.05.2025

Kursziel: 31,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Coole Technik, heiße Märkte - technotrans als Enabler der Digitalisierung

und Dekarbonisierung

technotrans ist ein Technologieführer im Bereich industrieller

Thermomanagementsysteme. Seit der Gründung im Jahr 1970 hat das Unternehmen

ausgehend von Feuchtmittelaufbereitungsgeräten für die Print-Industrie

kontinuierlich neue Anwendungsfelder und Märkte erschlossen und sich dabei

als Marktführer für Lösungen in einer Vielzahl von Anwendungen etabliert.

Dabei adressiert der Konzern mit seinen Anlagen hochattraktive

Wachstumsmärkte wie E-Mobilität & Datacenter (Fokusmarkt: Energy Management)

sowie die Bereiche Print, Plastics, Healthcare & Analysis und Laser. Der

Gesamtmarkt für Thermomanagementsysteme dürfte zudem aufgrund steigender

Anforderungen an Leistungselektronik und Energieeffizienz zunehmend an

Bedeutung gewinnen und langfristig signifikante Zuwachsraten verzeichnen.

Das Wachstum des globalen Thermomanagement-Marktes wird vom

Research-Institut Fortune Business Insights mit jährlich 6,1% p.a. bis 2032

taxiert. Die starke Marktposition in den erwähnten Branchen dürfte

technotrans dank einer sehr guten Wettbewerbsqualität, die sich in einer

hohen Innovationskraft und Qualitätsführerschaft sowie langjährigen

Kundenbeziehungen und daraus folgend in hohen Markteintrittsbarrieren

manifestiert, zu deutlichem Wachstum verhelfen.

So verzeichnete technotrans in den vergangenen zehn Jahren sowohl organisch

als auch anorganisch durchschnittliche Umsatzzuwächse von 7,8% p.a. Zuletzt

musste das Unternehmen jedoch aufgrund des konjunkturellen Gegenwinds im

vergangenen Jahr einen Erlösrückgang hinnehmen und die Mittelfristziele für

2025 korrigieren. Sowohl für das laufende Jahr als auch die Folgejahre

erwarten wir eine Rückkehr auf den Wachstumspfad und Erlöse i.H.v. 329,2

Mio. EUR zum Ende des Detailplanungszeitraums (CAGR 2024-2028e: 8,4%),

angetrieben durch ein überdurchschnittliches Wachstum im Fokusmarkt Energy

Management sowie einer sukzessiven Erholung aller weiteren Fokusmärkte mit

Ausnahme von Laser, in welchem wir in Teilbereichen hohen Konkurrenzdruck

sehen.

Durch die Neuaufstellung der Organisation im Rahmen des Anfang 2024

eingeführten Effizienzprogramms ttSprint gehen wir davon aus, dass der

dynamische Top LineAnstieg bei unterdurchschnittlich steigenden Vertriebs-

und Verwaltungskosten zu einer deutlichen Expansion der EBIT-Marge um 5,1 PP

ggü. 2024 auf ein attraktives Niveau von 10,3% in 2028 führen wird. Der Free

Cashflow sollte getrieben von einer positiven Ergebnisentwicklung trotz de

notwendigen Working Capital-Aufbaus auf bis zu 19,5 Mio. EUR im Jahr 2028

ansteigen. Im laufenden Geschäftsjahr erwartet der Vorstand einen

Erlösanstieg auf 245-265 Mio. EUR und eine EBIT-Marge von 7-9%. Wir

positionieren uns umsatz- und ergebnisseitig in der oberen Hälfte dieser

Spanne.

Fazit: technotrans hat mit der frühzeitigen Positionierung im Zukunftsmarkt

Energy Management sowie dem Effizienzprogramm ttSprint die Weichen für eine

erfolgreiche Geschäftsentwicklung in den kommenden Jahren gestellt. Da

Unternehmen profitiert von den Megatrends Digitalisierung & Dekarbonisierung

und ermöglicht durch den Einsatz von Thermomanagementsystemen eine Vielzahl

von Anwendungen. Die Bewertung erscheint mit einem EV/EBIT 2025e von 6,8 und

einem KGV 2025e von 9,8 äußerst attraktiv in Hinblick auf die

prognostizierten Wachstumsaussichten, sodass wir die Aktie mit dem Rating

„Kaufen“ und einem Kursziel von 31,00 EUR in unsere Coverage aufnehmen.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlu

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32742.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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