Magere Aussichten auf eine rasche Stabilisierung des chinesischen Wohnimmobilienmarktes verschärfen den Druck auf verschuldungsgeplagte Bauträger. Jetzt rückt erneut der Sektorriese Country Garden Holdings in den Fokus der Märkte, nachdem Bondinvestoren darauf hingewiesen haben, dass Kuponzahlungen der Gesellschaft auf zwei ihrer ausstehenden Dollaranleihen in Höhe von insgesamt 23 Mill. Dollar versäumt wurden. Gemäß den Spielregeln läuft nun eine 30-tägige Gnadenfrist, bevor ein förmlicher Zahlungsausfall (Default) deklariert wird.

Die Nachricht vom drohenden Zahlungsausfall bei einem der größten und bekanntesten chinesischen Immobilienentwickler wirft einen neuen Schatten auf die Szene, weil die Anleger weiter gehende Ansteckungsrisiken im Sektor fürchten. Der Bloomberg-Index für börsennotierte chinesische Immobilienentwickler verlor am Dienstag rund 4%.

Country Garden erfährt besondere Aufmerksamkeit,  weil die Gesellschaft bis zum Jahr 2022 den nach Umsätzen größten Wohnimmobilienentwickler des Landes darstellte. Im Vergleich zur bereits insolventen damaligen Nummer 2, China Evergrande, schien Country Garden allerdings wesentlich solider aufgestellt. Nun kommen neue Zweifel auf, ob die Gesellschaft die laufende Liquiditäts- und Verschuldungskrise meistern können wird. Noch gehört Country Garden zu den wenigen einstigen Sektorgrößen in China, die sich bislang keinen Default geleistet haben. Allein in diesem Jahr kommen auf Country Garden jedoch Zins- und Tilgungszahlungen auf ihre Anleihen in Höhe von 2 Mrd. Dollar zu.

In einer Mitteilung vom Dienstag konzedierte Country Garden eine Verschlechterung der Absatzentwicklung und erschwerte Refinanzierungsbedingungen, machte aber keinerlei Angaben hinsichtlich der im Feuer stehenden Anleihen. An der Hongkonger Börse rutschte die bereits tief im Keller stehende Aktie um weitere 14% auf ein neues Jahrestief bei 1,13 HK-Dollar ab. Seit Januarbeginn haben die Titel fast 60% eingebüßt. Die Kurse der beiden zuletzt nicht bedienten Anleihen rutschten am Dienstag noch einmal deutlich von 25 auf etwa 11 Cent zum Dollar ab, haben damit also fast 90% ihres ursprünglichen Werts eingebüßt.