hei Frankfurt – Die Beteiligungsgesellschaft CVC steht in Asien vor einem Scherbenhaufen. Medienberichten zufolge muss der Finanzinvestor die Kontrolle über die australische Mediengruppe Nine Entertainment an die Gläubiger abtreten und verliert auf diese Weise das gesamte investierte Eigenkapital von 1,9 Mrd. austr. Dollar (1,54 Mrd. Euro). Der asiatische Arm der Private-Equity-Gesellschaft, die zu den zehn größten der Branche weltweit zählt, hatte zwischen 2006 und 2008 insgesamt 5,6 Mrd. austr. Dollar für Nine Entertainment hingeblättert.Die aufgebürdeten Schulden von 3,75 Mrd. austr. Dollar sind für die Mediengruppe untragbar angesichts eines geschätzten operativen Ergebnisses vor Abschreibungen (Ebitda) von 350 Mill. austr. Dollar für das laufende Jahr. Während es vor Kurzem noch Hoffnungen gab, dass TPG in Kooperation mit Global Eagle Acquisition eine Offerte über 1,9 Mrd. austr. Dollar für Nine abgeben könnte, fällt die Gruppe wohl an Goldman Sachs, die Mezzanine-Darlehen über 975 Mill. austr. Dollar besitzt, sowie die vorrangigen Gläubiger, die 2,8 Mrd. austr. Dollar geliehen haben. Zu ihnen gehören heute Oaktree und Apollo. Die vorrangigen Gläubiger sollen im Rahmen des laut australischen Medien vereinbarten Debt-to-Equity-Swap künftig 70 % an Nine halten, Goldman Sachs bekäme knapp 30 %, während CVC nur eine Minibeteiligung bliebe. Verkauf an BauerNine hatte zuletzt noch ein Zeitschriften-Portfolio für 525 Mill. austr. Dollar an den deutschen Bauer-Verlag verkauft, um die Schulden zu drücken. Der von Goldman zusammen mit CVC ausgearbeitete Restrukturierungsplan soll Nine mit dem 10fachen Ebitda bewerten, ein Multiple, das für die Branche als ambitioniert gilt. News Corp notiert an der Börse derzeit zum 8,2fachen Ebitda des Vorjahres.Zu den wesentlichen Assets von Nine Entertainment zählen acht zu 100 % kontrollierte frei empfangbare TV-Sender in Australien sowie der führende Zeitschriftenverlag ACP Magazines, der an Bauer gehen soll. Außerdem gehört Nine der Kartenvermarkter Ticketek, der ebenfalls zum Verkauf gestellt wurde. Der drohende Verlust von Nine Entertainment wäre eine der größten Investitionssummen, die eine Private-Equity-Gesellschaft je in einem einzelnen Deal versenkt hat, und ein schwerer Schlag für die Reputation von CVC. Die Gesellschaft gehört mit zwei Asien-Fonds (von acht seit Gründung aufgelegten Fonds) zu den führenden Investoren in der Region, die von manchen Wettbewerbern erst vor Kurzem entdeckt worden ist. Asien im FokusDas Fundraising europäischer Beteiligungsgesellschaften ist 2011 gegenüber dem Vorjahr in der Region Asien/Australien sprunghaft auf 14,7 (i. V. 5,7) % angeschwollen, wie die European Private Equity and Venture Capital Association ausweist. Demgegenüber hat Mitteleuropa mit einem Rückgang auf 8,8 (15,9) % an Bedeutung verloren.Hierzulande zählt insbesondere Evonik zum Portfolio von CVC, wo die Gesellschaft die Hoffnung auf einen Exit über die Börse für dieses Jahr aufgeben musste. Zu den größten Buy-outs der vergangenen Jahre gehörte der Erwerb des schweizerischen Mobilfunkanbieters Sunrise für 3,6 Mrd. Dollar 2010.