Sieht so das “Erwachen eines schlafenden Riesen” aus, auf das die Analysten von Bernstein für Deutsche Post DHL gewartet haben? Mit den Versprechungen von CEO Frank Appel, der von “Execution Excellence”, dem “Triple-Bottom-Ansatz” und der “agilen divisionalen Architektur” spricht und was sonst noch so an Topqualitäten in der “DNA” des Konzerns ruht, wohl kaum. Die 2 Mrd. Euro, die bis 2025 in die digitale Transformation gesteckt werden sollen, sind im Vergleich zu den jährlich für Investitionen vorgesehenen etwa 3 Mrd. Euro nicht die Welt. Immerhin sind die Ergebnisziele der auf drei Jahre gekürzten Prognoseperiode weniger ambitioniert als im bisherigen Fünfjahresplan. Und das ist angesichts der Volatilitäten und der Konjunkturperspektiven auch vernünftig. Der Kapitalmarkt schaut ohnehin stärker auf das, was als freier Cash-flow übrig bleibt. Die Ankündigung Appels, von 2020 bis 2022 kumuliert 4,5 Mrd. bis 5,5 Mrd. Euro erreichen zu wollen, stimmt Investoren eher positiv. Denn das kann reichen, die Ausschüttung zu erhöhen. Doch ist der “gelbe Riese” alles in allem noch nicht recht erwacht.wb