Die Gewinne sprudeln, und damit klettern die Ausschüttungen an die Anteilseigner auf Rekordhöhen. Alles paletti, sollte man meinen. Doch die Aktionärsvertreter der DSW sind keinesfalls rundum zufrieden. Ihnen missfällt die niedrige Ausschüttungsquote börsennotierter Unternehmen in Deutschland. Ihre Leitlinie liegt bei 50 %, und die wird jetzt um 8 Prozentpunkte unterschritten. Warum ausgerechnet die hälftige Gewinnteilung zwischen Aktionären und Unternehmen das Optimum darstellen soll, bleibt allerdings offen. Es handelt sich wohl mehr um eine grobe Richtschnur, und entsprechend pragmatisch sollte man sie handhaben. Schließlich könnte der Gewinnboom bald Geschichte sein. Viele Konzerne legen bereits wieder mehr Gewicht auf Kostensparen, weil es ihnen schwerer fällt, die Erträge durch Umsatzwachstum voranzubringen. Da schadet es nicht, Reserven anlegen. Dann gibt es einen Puffer, der hilft, in Zeiten der Flaute ungeliebte Dividendeneinschnitte zu vermeiden. Investoren, die auf stabile Mittelzuflüsse Wert legen, wissen das zu schätzen. hek