Der mit Spannung erwartete Börsengang des chinesischen Anbieters von Kurzvideodiensten, Kuaishou Technology, erweist sich als große Nummer. Wie am Montag durchsickerte, wird Kuaishou die neuen Titel an der Hongkonger Börse in einer Preisspanne zwischen 105 und 115 HK-Dollar anbieten. So landet man bei einer Kapitalaufnahme von bis zu 5,4 Mrd. Dollar (rund 4,5 Mrd. Euro). Einschließlich der Ausnutzung der im Börsenjargon als „Greenshoe“ bezeichneten Mehrzuteilungsoption könnte die Offerte gar auf einen Umfang von 6,2 Mrd. Dollar kommen. Damit entpuppt sich Kuaishou als das weltweit größtes IPO im Technologiesektor seit dem 8,1 Mrd. Dollar schweren US-Börsengang des Fahrdienstriesen Uber Technologies im Mai 2019.

Kuaishou ist der wichtigste Konkurrent des von Bytedance betriebenen und mittlerweile weltbekannten Tiktok-Dienstes, der im chinesischen Markt allerdings separat unter dem Namen Douyin aufgestellt ist. Im hart umkämpften chinesischen Markt für Video- und Livestreamingdienste hat Kuaishou als eine vor allem in ländlichen Gegenden und bei Wanderarbeitern weit verbreitete Alternative zu Douyin zuletzt ein rasantes Wachstum hingelegt und kommt gegenwärtig auf gut 481 Millionen monatlich aktive Nutzer. Dies bedeutet, dass mehr als ein Drittel der chinesischen Bevölkerung neben Dou­yin auch mit einer Kuaishou-App unterwegs ist. Die Zahl der ausgestrahlten Livestreaming-Auftritte von Nutzern hat sich auf über eine Milliarde summiert. Dabei werden von Kuaishou-Nutzern vor allem Szenen aus dem Landleben verbreitet und zum Teil auch Agrarprodukte vermarktet.

Kuaishou, deren Firmenname in direkter Übersetzung so viel wie „flinke Hand“ bedeutet, hatte ursprünglich ein Listing an einer der New Yorker Börsen erwogen, diese Pläne aber wieder rasch verworfen, nachdem der Konkurrent Bytedance mit seinem Tiktok-Dienst bei der US-Regierung­ schwer angeeckt ist und zeitweilig gezwungen werden sollte, seine US-Aktiva an eine US-Adresse­ zu verkaufen. Kuaishou scheint allerdings im Gegensatz zu Bytedance keine Ambitionen zu haben, ihre Video-App auch in westlichen Ländern zu etablieren.

Bei der jüngsten Finanzierungsrunde des Start-up-Unternehmens im Herbst 2020 war Kuaishou auf eine implizite Marktbewertung von 30 Mrd. Dollar gekommen, während Bytedance auf rund 180 Mrd. Dollar taxiert wird. Die vom chinesischen Internetdienstriesen Tencent maßgeblich unterstützte Kuaishou hatte im Vorfeld des Börsengangs damit gerechnet, etwa 50 Mrd. Dollar an Marktkapitalisierung auf die Waage bringen zu können. Nach Maßgabe der jetzt bekannt gewordenen Konditionen könnte Kuaishou zum Emissionszeitpunkt bereits bei gut 60 Mrd. Dollar Marktwert landen. Abgesehen davon rechnen die Experten damit, dass Kuaishou in den ersten Handelstagen kräftige Kursgewinne verbuchen dürfte und auf eine Börsenbewertung von rund 100 Mrd. Dollar zustreben wird.

Das Bookbuilding-Verfahren für die Kuaishou-Emission dürfte noch bis zum Freitag laufen, die Aufnahme in den Handel an der Hongkonger Börse ist dann eine Woche später am Freitag, den 5. Februar, vorgesehen. Für eine solide Unterbringung stehen eine ganze Reihe sogenannter Cornerstone-Investoren bereit, die sich zu verlängerten Haltefristen verpflichten. Dazu gehören bekannte Adressen wie der US-Assetmanager BlackRock, die singapurischen Staatsfonds Temasek und GIC sowie die Abu Dhabi Investment Authority.

Federführende Emissionsbegleiter von Kuaishou sind neben der chinesischen Investmentbank China Renaissance die US-Häuser Bank of America und Morgan Stanley.