Das Management des Darmstädter Pharma- und Chemiekonzerns Merck bleibt trotz eines dynamischen Jahresauftakts auf dem Teppich. Man verfällt nicht in Euphorie, sondern betont die Herausforderungen für 2017 – und die sind nicht zu knapp, denn vieles ist Zukunftsmusik. Erkennbar ist gleichwohl, dass sich der Ausbau des Laborgeschäfts mit Akquisitionen auszahlt und für Stabilität im Konzern sorgt. Pharma, die nach wie vor größte Sparte, muss ihre Zukunftsfähigkeit indes noch unter Beweis stellen. Im ersten Quartal zeigt sich das Segment zwar mit einer glänzenden Margensteigerung, doch dazu haben optische Aufheller beigetragen wie der Einmalbetrag zur Abgeltung von Lizenzerlösen oder die Meilensteinzahlung aus dem Hause Pfizer nach dem Zulassungserfolg in der Immunonkologie. Der Umsatz ist im weltgrößten Pharmamarkt USA dagegen organisch rückläufig, und auch in Europa ging es bergab. Selbst wenn es Merck gelingt, mit ihren älteren Medikamenten in Schwellenländern zu punkten, wird entscheidend sein, wie die neuen Pharmaprodukte in den etablierten Märkten reüssieren.swa