Der im September aus dem Dax in den Nebenwerteindex MDax abgestiegene Biopharmazulieferer und Laborausrüster Sartorius zeigt sich nach dem dritten Quartal zuversichtlicher für das laufende Geschäftsjahr gestimmt. Das Unternehmen aus Göttingen hob mit der Veröffentlichung von Neunmonatszahlen Finanzziele für 2025 leicht an. Anleger applaudierten den Aussagen zu Erlöswachstum und verbesserter Profitabilität. Die Vorzugsaktie, zuvor seit Jahresende noch mit 1,3% im Minus, zog am Donnerstag um bis zu 13,3% auf 240,50 Euro an.

„Wir sind sehr zufrieden mit der Entwicklung“, sagte der seit Anfang Juli amtierende Sartorius-Vorstandsvorsitzende Michael Grosse in einem Mediengespräch. In den vergangenen vier Quartalen habe man „deutlich profitables Wachstum zeigen“ können. Wachstums- und Ergebnisstreiber ist dabei vor allem das margenstarke Kerngeschäft mit Verbrauchsmaterialien wie sterile Einwegbeutel oder Filter für die Herstellung von Biopharmazeutika. Die branchenweite Investitionszurückhaltung von Kunden bremse zwar das Geschäft mit Bioprozess-Equipment und -Anlagen. Das Hauptsegment Bioprocess Solutions (BPS), das für mehr als 80% des Konzernumsatzes steht, steigerte die Erlöse im Neunmonatsvergleich aber wechselkursbereinigt um 9,9%, was den Rückgang in der kleineren Labor-Sparte um 1,3% wettmachte und zu einem Umsatzzuwachs im Konzern um 7,5% führte.

Stärker als der nominal um 7,8% gestiegene Umsatz kletterte das bereinigte operative Ergebnis vor Abschreibungen (Ebitda) der BPS-Sparte durch Volumen-, Produktmix- und Skaleneffekte um 17,3%. Dadurch ergab sich eine auf 31,5 (i.V. 28,9)% erhöhte bereinigte Ebitda-Marge im Hauptsegment, die im Konzern eine Verbesserung auf 29,7 (27,7)% ermöglichte. Mit der nun „geschärften“ Prognose stellt Sartorius für das Gesamtjahr 2025 eine Umsatzsteigerung auf Konzernebene um rund 7% in Aussicht – nach bislang etwa 6% organischem Wachstum mit einem Prognosekorridor von plus/minus zwei Prozentpunkten. Allein die BPS-Sparte soll um etwa 9% zulegen. Mit Blick auf die erhöhten US-Importzölle verwies Vorstandschef Grosse auf kompensierende Preiszuschläge, die von Kunden akzeptiert würden. Das Umsatzplus durch diese Zuschläge betrage auf Jahressicht 1% oder rund 30 Mill. Euro.

Beim Verhältnis des Auftragseingangs zum Umsatz (book-to-bill-ratio) sieht Grosse Sartorius mit einem Wert von „deutlich über eins“ in diesem Jahr „gut unterwegs“. Die bereinigte Ebitda-Marge auf Konzernebene erwartet man in Göttingen 2025 nun knapp über 29,5% nach bislang avisierten 29 bis 30%. Die BPS-Sparte soll bei 31,5% landen, das Labor-Segment bei 21,5%.

Grosse geht davon aus, dass die auf den Umsatz bezogene Investitionsquote im Gesamtjahr wie vorgesehen rund 12,5% erreichen wird – nach 11,7% Ende September. Beim dynamischen Verschuldungsgrad, der das Verhältnis der Nettoverschuldung zum bereinigten Ebitda angibt, erwartet Sartorius zum Jahresende wie bislang vorgesehen einen Rückgang auf einen Faktor von 3,5 (i.V. 4,0). Grosse sagte auf Nachfrage, in den kommenden Quartalen darauf zu achten, den seit der Polyplus-Übernahme 2023 erhöhten Verschuldungsgrad „in einen vernünftigen Korridor“ zwischen 2 und 3 zu bringen. Größere Zukäufe plant Sartorius derzeit dem Vernehmen nach nicht. Nennenswerte Lücken im Portfolio, die man nicht selbst durch Eigenentwicklung schließen könne, sieht Grosse nicht.

Der neue Vorstandsvorsitzende teilte mit Blick auf die Unternehmensstrategie mit, man habe ein Projekt gestartet, um künftige Marktentwicklungen, technologische Veränderungen und Kundenerwartungen sowie Nachhaltigkeitsthemen abzuschätzen und ihre möglichen Auswirkungen auf Sartorius. In den kommenden Monaten würden Vorschläge entwickelt und zur Abstimmung gebracht.